国际化发展遇阻 华住欲回港上市“脱困”

麻辣星闻(北京,记者 李丹昱)讯,中概股回归潮正愈演愈烈。6月18日,有香港媒体报道称,于美国纳斯达克上市的连锁酒店运营商华住集团(NASDAQ:HTHT)正计划回港二次上市,最快…

麻辣星闻(北京,记者 李丹昱)讯,中概股回归潮正愈演愈烈。6月18日,有香港媒体报道称,于美国纳斯达克上市的连锁酒店运营商华住集团(NASDAQ:HTHT)正计划回港二次上市,最快于今年底回港上市,集资最多10亿美元。

对此,华住方面向麻辣星闻记者表示,公司不评论市场上的猜测。而华美酒店顾问机构首席知识官赵焕焱认为,华住回港二次上市是目前中概股比较普遍的动向,主要是出于安全的考虑。“如果美国证监会出台更加严厉的监管措施,在上市公司信披方面会有进一步的要求,如要求提供财报的工作底稿,以审核诸如出租率数据等。这对于一直谋求国际化发展的酒店集团而言,比较麻烦。”

遇阻的国际化布局

2010年,汉庭酒店集团在纳斯达克上市,由于后期中高端布局逐渐成型,更名为华住。华住旗下拥有的酒店品牌包括针对中高端市场的美爵、禧玥、花间堂,中端市场的诺富特、美居、漫心、全季、桔子水晶、桔子精选等,以及大众市场的宜必思、汉庭、怡莱、海友等知名酒店品牌。

在业内人士看来,赴美上市后,华住国际化尝试不断增多,但效果并不明显,直到2018年,其直营的第一家全季酒店才正式落户新加坡。

“国内酒店的国际化道路一直不太顺畅,一是品牌知名度不够,一是海外物业选择能力有限。一般情况下,国内酒店向海外扩张都是在当地寻求合作伙伴,像万达酒店早期扩张都是股权合作或并购等。”酒店行业分析师夏子帆表示。

2016年,华住与雅高酒店集团结成战略联盟,前者获得后者在中国地区中型经济品牌酒店美居、宜必思和宜必思尚品的特许经营权,及高端品牌美爵酒店和诺富特酒店的共同开发权。“与雅高合作是华住为国际化打下的重要基础,尤其是在交叉持股的背景下,华住能够在中高端酒店运营上吸取经验。”夏子帆说。

2019年底,华住宣布其在新加坡的全资子公司China Lodging Holding Singapore完成对德国酒店集团DH100%股权的收购,此次交易的基本现金对价约为7亿欧元。彼时,有相关业内人士认为,收购DH酒店意味着华住将开始大规模向海外发展。华住相关工作人员也认可该说法,声称2020年是华住在高端酒店品牌和海外拓展的重要一年。

但在新冠肺炎疫情影响下,华住的战略迅速收缩。被该公司创始人季琦寄予厚望的“你好酒店”严重亏损并入怡莱酒店品牌,高星酒店品牌DH也受疫情冲击不得不停工并寻求政府补贴。

“华住收购DH酒店代价不菲,是希望借助DH在欧洲资源打开海外市场,并将该品牌引入国内。”北京联合大学在线旅游研究中心主任杨彦锋曾指出。但截至目前,华住尚未披露DH酒店的下一步布局。

随着疫情逐步受控,不久前,季琦在华住内部邮件中宣布,为适应集团新战略,将对华住组织架构做进一步调整,成立全新的管理架构――华住中国,由金辉出任CEO,全权负责华住中国业务。

季琦还在内部信中透露,华住未来会逐步把国际总部搬到新加坡,整合2019年收购的德意志酒店,并进一步寻找合适的并购和投资对象,关注欧洲和亚洲的目标公司。

“季琦将华住的目标定位为世界第一酒店集团,那就意味着必须完成国际化发展,但目前海外疫情发展并不明朗,入住率恢复到之前水平可能要2-3年。”赵焕焱说。

回港上市的利弊考量

疫情影响下,华住国际化脚步被迫放缓,业绩亦出现滑坡。该公司预计今年一季度净营收同比预减14%-16%。季琦在直播中透露,华住酒店出租率到70%就上不去了,预计今年中国市场出租率回不到去年水平,可能恢复到疫情前的8-9成。

雅高集团CEO塞巴斯蒂安·巴赞对华住提出建议称,要想出租率到90%,中国需要吸引来自越南、泰国、澳大利亚等地的国际游客。但业内人士认为,从目前仍在执行的国际航班“五个一”政策来看,入境游短期内尚无法复苏。

“美国证券市场对中概股的敌视可能会令中国公司失去合理的估值,出现股价不稳等情况。目前香港已经实行同股不同权的上市规则,与纳斯达克几乎一致,优惠条件有利于中概股回归。”酒店产权网高级合伙人冯少辉对麻辣星闻记者表示,“平心而论,中国公司还是最喜欢在A股或港股上市,估值和资金都比较理想,也容易提高融资率。但目前A股还很难欢迎它们,毕竟想要公司拆除VIE架构难度不小。”

对于疫情期间华住回港二次上市的估值是否会受到影响,冯少辉认为,从目前回归港股的企业来看,华住的估值有望不降反升,创下新高,并缓解其在疫情期间的业绩压力。

“华住回港股上市亦是出于国际化考量。”上述业内人士向麻辣星闻记者指出,“从OYO酒店的发展可以看出,酒店行业的数据审查并没有统一标准,如果一直配合美国证券市场的新规,华住很难顺利拓展国际市场,甚至股价还会受到波动。二次上市能获得每个市场本土投资人的青睐,对中概股来说利大于弊。”

“华住的业务重心仍然在中国,而关于国际化和全球化还是要进行探索和尝试,但只是部分资源的参与和投入,不能影响和动摇到中国业务。”季琦曾在内部信中表示。

星硕酒店管理公司首席咨询官袁学娅认为,发力中高端和国际化是华住当前的主要发展方向,二次上市多是为了资本安全考虑。目前来看,华住仍需要摆脱其经济型酒店企业文化,引入高端酒店管理人才,才能解决其国际化和中高端发展面临的困境。

作者: huii

更懂你的财经资讯平台,让投资变得更简单

为您推荐

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

联系我们

联系我们

工作时间:周一至周五,9:00-17:30,节假日休息

关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

关注微博
返回顶部