星石投资江晖:下半年A股有望“多点开花” 四条主线投资选股

麻辣财经 记者 洪小棠 2020年下半年刚刚开场,A股开门红的表现,让投资者闻到了牛市的味道。7月3日,A股继续全线上涨,截至收盘,上证指数上涨2.01%,报收3152.81点;深证成指上涨1.33%,报收于12433.26点;创业板指涨1.57%,报收于2462.56点。此外,券商股的连日上涨,使得市场间对于牛市的确立预期正进一步强化。

麻辣财经记者获悉,星石投资董事长江晖在星石投资半年策略交流会上表示,下半年经济会持续复苏,而科技消费周期将“多点开花”。

“我们对下半年市场是比较乐观的。” 江晖说。

在江晖看来,看好下半年市场的原因有多个方面。

首先是全球流动性宽松,国内从宽货币向宽信用方向走。

“全球最大的流动性宽松来自于美联储,他的资产负债表已经从4万亿扩展到了7万亿,相当于以前QE2+QE3的量。虽然美国的疫情没有过去,新增病例昨天还有5万多,但是货币的泛滥已经影响到全世界,全球的股市都出现了大幅度上涨,很多人不理解,你要看一看《货币银行学》这本书,历史上只要放货币都是牛市,否则无法解释经济掉这么多,疫情这么厉害,为什么股市上涨。”江晖表示。

在其看来,虽然国内没有美联储的“大水漫灌”,但M2供应量已经从8%左右上升到11%以上,社会融资总额超过12%,也是货币相对宽松的时候。

其次,各个经济体都在依次恢复。

“预计下半年中国经济将领先进入复苏状态,一季度的时候GDP增速-6.8%,到二季度能恢复到正的增长,到三季度可能恢复到6%左右的上涨。其他的经济体中,东亚首先控制疫情,西欧到二季度控制住了,经济都将恢复。美国和不发达国家疫情没有控制住,但是最终也会控制住疫情的。”江晖表示,“现在内需也不错,大家已经开始消费了。但是出口还是零增长附近,下半年国际国内经济循环都开始以后,中国的经济复苏是可以期待的。”

第三是从长期来看,行业集中和产业升级并行的趋势没有改变。

“过去几年,排名靠后的传统产业公司都纷纷停产,或者转产,行业集中的趋势非常明确,前几名市场占有率不断地提升。这次新冠肺炎疫情加剧了产业集中的过程,只有龙头企业市场份额、产能利用率在不断扩张,议价能力也在上升。”江晖说。

综合以上三点,江晖表示下半年全年看好成长股的投资机会。“不光在科技医药里面,还有在消费、周期里边,成长股会多点开花。经济复苏越好,对于顺周期的板块来说越好。”

据江晖透露,其投资有四条选股“主线”——产业升级、行业集中、流动性宽松、经济复苏,而根据这四条选出了重点关注的7大行业——,包括大众消费、高端装备、5G产业链、软件与互联网行业、有色金属、快递与廉价航空、新能源汽车与国6产业链。

“比如既受益产业升级,又受益经济复苏的有高端装备。比如说产业升级+流动性宽松受益的有5G产业链、软件和互联网行业、新能源汽车和国6产业链。受益于行业集中和经济复苏的是大众消费、快递、廉价航空。受益于流动性宽松+经济复苏的是有色金属行业。”江晖说。

“由于有这么多主线可以投资,行情还是非常活跃的,加上国家鼓励资金流入股市,投资者也非常踊跃,像公募基金规模增长较快,外资还在持续不断地流入,加上中国各类机构投资者的入场,资金也非常充裕,所以我们还是非常看好下半年行情的。”江晖说,“正像年初讲的,我们认为成长股的长期牛市正在来临,上半年说这个时候,可能大家将信将疑,现在正在变成现实。成长股的涨幅非常快。后面的行情,我们就要沿着我们认为的主线投资,还有比较好的机会。”

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