沃森生物受累投资收益净利暴增暴降   加快新品临床实验研发费2年增8.5倍

产经 (48) 2个月前

CJTIMES_GET(38);

麻辣商报消息 ●麻辣商报记者 魏度

疫苗研发生产企业沃森生物(300142.SZ)的表现远低于市场预期。

3月18日晚间,沃森生物披露的2021年度报告显示,公司实现营业收入34.63亿元,同比继续保持两位数增长,但归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为4.28亿元,同比下降幅度超过50%。

对此,沃森生物解释称,新产品、新项目研发导致研发费用大幅增加,公司的公允价值变动净收益同比大幅减少,主要是这两个因素导致公司增收不增利。

麻辣商报记者发现,近几年,沃森生物净利润极不稳定,接连暴增暴降。2018年、2020年,其实现的净利润均大幅倍增,而2019年同比降幅高达80%。这一现象主要是投资收益及公允价值变动净收益导致。

2021年,沃森生物研发投入明显增加,研发费用为6.21亿元,分别较2019年、2020年增长855.38%、256%。

年报披露同日,沃森生物还宣布,拟出资不超4.2亿元回购股份,用于员工持股计划或股权激励计划。

营收增长净利降逾57%

预期的持续向好没有实现,沃森生物的经营业绩让市场大呼意外。

根据年报,2021年,沃森生物实现营业收入34.63亿元,同比增长17.82亿元。对应的净利润为4.28亿元,上年为10.03亿元,同比减少5.75亿元,减少幅度为57.36%。

净利下滑,在去年三季报就有预兆。去年前三季度,公司实现营业收入21.29亿元,同比增长35.90%,净利润为3.64亿元,同比下降16.33%。而去年半年报显示,公司实现的营业收入为13.50亿元、净利润3.19亿元,同比分别增长135.37%、419.09%。

对比发现,从去年三季度开始,净利润同比大幅下降。三、四季度,公司实现的净利润分别为0.45亿元、0.63亿元,同比分别下降87.92%、88.84%。

针对增收不增利现象,沃森生物解释,公司持续加大疫苗市场拓展力度,加强营销管理,2021年度公司自主疫苗产品销售收入总体持续增长,其中13价肺炎球菌多糖结合疫苗销售收入较上年同期增长约66%,公司研发费用大幅增长,吞噬了部分净利润。

导致净利润大幅下滑的还有一个重要因素,那就是公允价值变动净收益。

年报显示,2021年,公司公允价值变动净收益为-2.81亿元。原因是,公司持有的嘉和生物药业(开曼)控股有限公司(简称嘉和生物)股票期末价格下跌,导致公允价值变动净收益为亏损。

麻辣商报记者发现,近几年,沃森生物的净利润波动幅度较大。

2018年至2020年,公司实现的营业收入分别为8.79亿元、11.21亿元、29.39亿元,同比增长31.54%、27.55%、162.13%,持续快速增长。与之对应的净利润分别为10.46亿元、1.42亿元、10.03亿元,同比变动幅度为294.77%、-86.43%、606.60%。

加上2021年,近四年,公司实现的净利润暴增暴降。

出现这一局面,是公允价值变动净收益及投资收益在作祟。2018年,公司转让子公司股权等获得投资净收益11.93亿元,使得当年净利润同比增长近3倍。

2019年,投资收益及公允价值变动净收益归于平淡,较2018年大幅减少,正是这一因素,净利润大幅下降。2020年,公司投资的嘉和生物成功上市,受此等影响,公允价值变动净收益达到2.80亿元。

净利润暴增暴降,市场因此质疑沃森生物的持续盈利能力。

值得一提的是,此前的2014年至2017年,沃森生物的净利润盈亏交替,分别为1.43亿元、-8.41亿元、0.70亿元、-5.37亿元,也表现为暴增暴降。

加速推进二价HPV疫苗产品上市

随年报释出的还有沃森生物的产业及研发布局动作。

今年3月18日晚间,沃森生物发布公告称,公司控股子公司上海泽润生物科技有限公司(简称“上海泽润”)的全资子公司玉溪泽润生物技术有限公司(简称“玉溪泽润”)二价HPV疫苗正处于申报生产的阶段,为保障玉溪泽润的未来战略规划实施和后续各项业务的健康发展,上海泽润拟对玉溪泽润以现金方式进行增资,增资金额为3.30亿元。本次增资完成后,玉溪泽润注册资本将由7000万元变更为4亿元,上海泽润仍然持有玉溪泽润100%股权。

公告显示,玉溪泽润目前主要从事二价HPV疫苗研发生产,目前正处于申报生产阶段。

值得一提的是,2020年12月,沃森生物曾公告,拟通过引入战略投资者方式转让上海泽润32.60%股权,转让价格为11.40亿元,同时放弃增资的优选认购权。交易完成后,沃森生物对上海泽润的持股比例将从67.8%下降至28.5%。

上海泽润成立于2003年,主要从事新型重组疫苗的开发,主要包括二价和九价HPV疫苗,重组肠道病毒71型(EV71)病毒样颗粒疫苗等。上海润泽在2013年完成与沃森生物整合,成为沃森生物的控股子公司。

沃森生物出售上海润泽股权一事引发市场高度质疑,当时,公司方面解释称,二价和九价HPV疫苗要继续研究加产业化,最少还要投10-15亿元,存在压力。

本次增资玉溪泽润,资金将主要用于玉溪泽润采购原材料、支付应付款项、归还沃森生物及上海泽润的借款、满足自身运营资金需求等,推进二价HPV疫苗产品上市。

回过头看,沃森生物曾筹划出售上海润泽股权行为遭到市场反对不无道理。

沃森生物正在加快新产品研发,研发投入大幅增加。2021年,公司研发投入为7.54亿元,较上年的3.16亿元增长约138.61%。

单纯从研发费用看,2021年公司的研发费用为6.21亿元,2019年、2020年分别为0.65亿元、1.76亿元,2021年分别较2019年、2020年增长855.38%、256%。公司表示,是因新产品、新项目研发投入增加,积极推进重点研发项目的国内、国外临床试验。

作为沃森生物的董事长,李云春曾实施了大规模减持套现。上市之初,李云春直接持有公司15.05%股权,到2021年底,持股比仅为2.26%。仅在去年二季度,李云春就套现超过7亿元。

二级市场上,去年8月开始,沃森生物股价不断下跌,今年3月9日最低探至39.49元/股,较去年8月高点96.73元/股下跌了59.18%。近几个交易日,股价持续回升,3月18日涨至57.70元/股。

3月18日,沃森生物公告称,拟以不超过4.2亿元回购股份,回购价格不超过70元/股,所回购的股份用于实施员工持股计划或股权激励计划。

责编:ZB

CJTIMES_GET(36);

发表评论