品牌易主、“半价”破产重整,汇源能“过好年”吗?

社会 (64) 1个月前

汇源叫过年 这个广告词家喻户晓。但由于港股退市,核心资产北京汇源破产重组,这两年汇源应该不好过。

6月27日,汇源在微信官方账号发消息称,北京汇源食品饮料有限公司(以下简称 北京汇源 重组方案获得北京市第一中级人民法院批准通过。上海文盛资产管理有限公司(以下简称 盛资产 )作为重组投资方,拟出资16亿元成为北京汇源控股股东,持有 汇源果汁 核心品牌。

看来汇源果汁要易主了。

事实上,当出现债务危机时,汇源有机会以接近目前两倍的价格进行重组。天地一号曾希望以30多亿元收购汇源上游的生产等相关资产。在业内看似双赢的收购,天地一号却突然止步。有消息称汇源有更大的财务问题,双方从未透露具体原因。

对于最新的重组计划,双方并未透露太多细节,也不知道朱新礼是否会彻底退出汇源的管理层。北京汇源重组的经理告诉蓝鲸财经记者: 目前不方便接受采访 。

业内人士认为,从表面上看,北京汇源作为汇源的核心资产,因债务问题进行重组。但更多的人认为,北京的汇源内部管理存在很大漏洞,汇源的产品虽然口味多,但品类单一,没有挖掘更多针对人群和场景的渠道和细分领域。

虽然同期的娃哈哈、达利等品牌经历了很多波折,但还是在迎合新一代年轻人。此次调整后,汇源果汁结束了朱新礼时代,但能否在文盛资产整合下脱胎换骨,目前来看,似乎短时间内难以见成效。

北京汇源重组

6月27日,汇源微信官方账号和文盛资本同时发布消息:北京汇源重组激活获批。6月24日,北京一中院作出(2021)京01-b . 129-4号民事裁定书,裁定核准北京汇源的重整计划。

作为重组投资方,文盛资产拟出资16亿元,成为北京汇源的控股股东。重组后的汇源将持有 汇源果汁 核心品牌和生产资产,聚焦主业,优化布局。

目前北京汇源的股权结构如下:北京汇源由河北汇源100%控股,河北汇源由汇源北京控股有限公司、汇源成都控股有限公司、汇源上海控股有限公司持有。其中,汇源北京控股有限公司持股82.68%。此外,北京汇源还有18家100%控股公司,分布在河南、天津、甘肃、内蒙古等地,但其中一部分已经注销。

汇源在北京的重组起源于2021年7月。当时,北京破产法院发布公告,启动对汇源果汁核心资产北京汇源的预重组。

盛资产称,北京汇源总负债约80亿元,乐观情况下破产清算普通债权偿还率仅为6.1%。用现有资产实现债务偿还,会极大地损害债权人的权益。作为重组投资者,拟重组方案的核心是通过 稳存量、降成本、促增量、强治理 ,reach 减轻债务人负担,减轻债权人压力 优化目标。

在这种模式下,根据债权类型的不同,会对债权人采取不同的清偿方式:员工债权和税收债权一次性以现金清偿;以财产担保的债权以债务留置方式全部清偿;100万元以下的小额普通债权以现金方式一次性清偿,100万元以上的普通债权以债转股方式全额清偿。

通过上述结算方式,汇源的债务结算率有望从模拟清算下的6.1%提升至全额结算。

错失良机

看起来是个不错的结果,于是汇源在微信官方账号感谢了相关各方。

但北京汇源曾经有机会在不破产的情况下拿到30亿的真金白银。

2019年4月,汇源果汁宣布与全资子公司北京汇源、天地壹号饮料有限公司(以下简称 第一天地 )、广州何志投资管理有限公司(以下简称 广州何志 )签署投资合作框架协议,拟成立合资公司,拓展果汁饮料市场。

根据框架协议,天地一号、广州何志向合资公司出资人民币36亿元现金,占股60%;汇源果汁投入24亿元人民币资产,包括汇源果汁的商标。

合资公司成立后,将以30亿元向汇源集团收购合资公司开展经营活动所需的资产、股权和渠道,以拓展果汁市场。同时,汇源果汁与天地一号建立了紧密的合作关系,汇源果汁向合资公司和天地一号提供果汁生产的原料和加工服务

这意味着天地一号间接向汇源输血购买相关资产。而天地一号的创始人陈升和朱新礼也对这次合作非常满意。第一天地通过汇源渠道进入北方市场,汇源果汁通过 真钱 输血摆脱债台高筑的问题。

然而,天地一号与汇源的合作在押金已交、人员已全部派出后戛然而止。

根据 走开 据悉,问题可能出在 汇源 品牌上:部分授权企业仍在使用 汇源 商标。但汇源商标是天地一号投资购买的重要标的之一,面对汇源品牌并非100%主导的尴尬,合作基础不再牢不可破。

蓝鲸财经记者也对汇源品牌的授权进行了报道。2020年,蓝鲸财经记者调查发现,目前汇源的很多产品都是由第三方运营。产品包括果味奶、桃果肉、汇源复合果汁饮料、汇源乳酸菌饮料等。这些企业包括河南伊可苏食品有限公司、青岛中青立新食品有限公司和河南百多利饮料有限公司。

蓝鲸财经就是否会收回部分品牌授权采访汇源,但截至记者发稿,汇源并未给出回应。

另一种说法是汇源的财务状况可能更严重。不过这个说法无法证实,但从双方终止合作的突然性来看,应该是障碍很大。

债务只是一个表面问题。

汇源的债务有多严重?如前所述,重组时已经达到80亿元。

以前更糟。财报显示,2017年,汇源果汁负债总额达114.03亿元。其中,非流动负债总值15.58亿元,流动负债总值98.45亿元。

大多数公司都有债务。如果收益稳定,业绩不错,把债务风险控制在合理范围内是没问题的。更严重的问题是汇源果汁的业绩不理想。

汇源果汁2011年净利润达到3.1亿元,但2012年降至1600万元,2013年升至2.28亿元。但2014年和2015年分别亏损1.27亿元和2.29亿元。利润波动就像 过山车 。值得注意的是,2011-2016年,汇源果汁归属于母公司股东的扣非后净利润分别为-2.3亿元、-3.18亿元、-4.79亿元、-5.75亿元、-5.53亿元和-2.08亿元。

营销管理专家沈认为,从果汁饮料市场来看,汇源果汁退市与被市场边缘化有很大关系。汇源果汁是一个跨不过北方市场的品牌。从一个全国知名品牌,到现在都没有进入主流市场,甚至新消费品牌都比它有竞争力。更重要的是,在高峰期,汇源果汁的无序投资造成了现金流的问题,很难创新和开拓市场,所以我们想卖掉汇源。这是部分创业者的通病,视野保守,格局小。

资料显示,2017年8月至2018年3月,汇源果汁在未按HKEx要求签署借款协议、履行公告程序的情况下,向关联方北京汇源饮料食品集团有限公司借款共计42.82亿元。该行为违反了HKEx的上市规则。因此,今年2月,HKEx上市委员会决定取消汇源果汁的上市资格,但汇源仍在积极争取复牌。

然而,2021年1月18日,在停牌三年后,汇源果汁从HKEx退市。后来经债权人申请,法院判决北京汇源进入重整程序。

2022年5月20日,北京汇源第二次债权人会议成功召开,各组债权人表决通过汇源重整方案。2022年6月24日,北京一中院裁定批准汇源重整计划。

中国商业经济研究中心主任姚立明认为,汇源的企业制度和管理制度存在问题。汇源虽然已经上市,但并不是一个具有现代管理制度的企业。企业不够开放,创新却来不及。

值得注意的是,朱新礼早就想出售汇源果汁。2008年,可口可乐将以每股12.2港元的价格收购汇源果汁,总计24亿美元。但2009年,商务部以反垄断为由终止了可口可乐对汇源的收购。

为了便于并购,朱新礼切断了与可口可乐重合的销售渠道,造成了巨大的损失。此后,虽然汇源果汁仍在正常销售,但汇源在产品、渠道、品牌等方面都没有太大作为。

汇源果汁似乎已经被放弃了。沈认为,汇源没有抓住新零售做大做强的机遇,营销传播手段少。现在,90后和00后,我只知道汇源是我父母喝的品牌。汇源没有新品,没有主流渠道,没有年轻化的品牌,没有多元化的传播,只能卖情怀。

a股上市难。

同时,文盛资产也将为汇源设计最佳的证券化方案,力争在三到五年内实现a股上市,有望为可转债债权人和投资者带来可观的回报。

在中国食品行业分析师朱看来,尽管文盛资产控股汇源,拥有汇源果汁品牌,但这并不意味着汇源时代的终结。关键是如何把汇源品牌打造成百年基业,市场份额第一的汇源一直信心满满。

2021年,720河南暴雨,汇源捐了100万物资。网友纷纷表示好感: 一个破产的企业还捐了100万物资,看着好心酸 hellip hellip 当时汇源回应,没有破产,但消费者还是下单了。

据Tik Tok汇源旗舰店账号数据显示,7月16日至22日,该直播间观看人数均在2万人以下,甚至部分时段观看人数不足1000人,销售额在328元至5.19万元不等。7月23日,该工作室观看人数达1440万,销售额达3187万元。

得救了,但没撑多久。沈认为,汇源的内部或外部活力都不足。2008年可口可乐收购汇源失败后,汇源注定衰落。那是果汁饮料活跃的黄金时代,也是汇源的黄金路口。可惜在那个转折点之后就下去了。

根据Tik Tok的数据,2021年7月以后,汇源的抖音视频红心的最高点击量为40多万,但此后点击量逐渐下降到数万、数千、数百。最新的视频只有几十个红心大战。

在国潮上涨的时候汇源应该更积极。娃哈哈也在90年代崛起。目前虽然问题重重,但凭借其庞大的分销客户联盟和铺天盖地的市场销售分销体系,以及宗和通过产品和自身对外界的不断努力,已经与年轻消费者产生了互动。2021年实现收入近520亿元,恢复增长。

近年来,我们很少听到朱新礼或汇源的消息。 一位年轻消费者说。这几乎代表了广大消费者的想法。

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