河南:建设债券风险预警数字化平台,发债企业需提前1个月落实偿债资金

宏观 | 2022-08-17 10:05:23| 54

21世纪经济报道记者杨志进上海报道8月16日,河南省有关部门发布《关于进一步加快河南企业利用债券市场融资的意见》(以下简称《意见》)。该意见由河南地方金融监督管理局、河南SASAC、河南发改委、河南省财政厅、央行郑州中心支行、河南银保监局、河南证监局七部门联合发布。

《意见》提出了三个方面15条支持措施。其中之一是推进河南省债券风险预警数字化平台建设,建立以发债企业信息披露为核心的债券发行风险跟踪评级体系,对债券风险信息进行实时动态监测预警。

债券融资一度下滑。

央行数据显示,2021年,河南企业债券融资560亿元,比2020年下降147亿元。原因是2020年10月咏梅违约对河南国企发债有一定影响。

2020年11月10日,河南省能源化工集团下属永城煤电控股集团有限公司10亿“20咏梅SCP003”兑付失败,引发市场广泛关注。煤炭永久违约后,债券市场一片哗然,信用风险的传导在一二级市场持续发酵。

煤炭违约后,河南省4只国有债券被注销,分别是商丘古城保护开发建设公司发行的20商古03、开封市运营投资集团发行的20开封市交通MTN001、河南省交通发展公司发行的20河南交通MTN007、鑫汇建设投资公司发行的20鑫汇债券,其中不乏主体评级为AAA的企业。

直到2022年12月下旬,河南省投资集团有限公司成功发债,河南国企才重新在债券市场融资。背景是咏梅违约得到了有效的处理,即采取先付50%,后延50%的策略。2021年4月,河南能源化工集团改革重生方案通过。之后,河南设立了300亿信用担保基金,用于河南省国有企业债务风险化解和信用增级,河南信用债市场逐渐恢复。

“信用风险事件发生后,区域后续融资能否改善,很大程度上取决于信用事件是否得到妥善解决,宏观背景同样重要。当然,整体融资还是倾向于城投、央企子公司、大型地方国企。”上海某大型券商投行人士表示。

央行数据显示,今年上半年,河南企业债券融资656亿元,高于去年全年,占全国企业债券融资的3.4%。另一方面,河南同期企业债券融资规模仅排在全国第12位,与其GDP排名不匹配:今年上半年,河南GDP突破3万亿元,排在全国第5位。

这次河南的意见提出,近年来,我省企业在债券市场融资的积极性不断提高,各类债券发行规模持续增长,有力促进了实体经济发展。但是,我省债券融资占社会融资总量的比重较低,债券发行规模和增速在全国较低,信用等级高的企业数量较少。利用债券市场融资的规模和潜力仍然很大。

横向比较,今年上半年企业债券融资规模最高的省份是江苏(2576亿元),其次是北京(2426亿元)和浙江(2314亿元),也是今年上半年企业债券融资规模高于2000亿元的省份。上半年企业债券融资规模高于千亿的有广东、山东、四川、上海、福建等5个省份。河南与前述八省相比差距较大。

搭建债券风险预警数字化平台。

为提高债券融资规模,河南提出三方面15条支持措施。有些措施还拿出了“真金白银”。比如,该意见提出,给予优惠政策支持企业发债融资。对省内企业发行企业信用债、资产证券化产品实现融资的,按实际发行中介费用的50%给予补贴,每家企业每只产品最高补贴不超过100万元;对发行绿色债券等创新债券产品的企业,每个企业每个产品最高补贴不超过200万元。

在债券市场,区域性重大信用风险事件或多或少会影响区域融资。因此,河南的这份意见也提出了多项措施,防止重大信用风险事件的再次发生。

该意见提出,发债企业要根据实际资金需求和偿还能力,合理规划发债规模和期限结构,统筹各期债券发行和兑付,坚决防止债券违约;要提前规划资金安排,在债券兑付日前6个月制定到期还款计划,明确前3个月偿债资金来源,落实前1个月偿债资金。对于可能出现兑付困难的到期债券,要迅速启动应急预案,并向债券监管部门和地方政府报告。

这是河南对“631机制”的重新重视。河南省国资委去年发布的《关于加强省管企业债务风险管控的实施意见》提出,要统筹平衡资金安排,防止债务过度集中支付,维护和巩固资金链安全。要严格执行“631”偿债机制(即提前半年制定到期还款计划,提前三个月落实资金来源,提前一个月账户上有足够的偿债资金)。

此次,意见还提出推进河南省债券风险预警数字化平台建设,建立以债券发行企业信息披露为核心的债券发行风险跟踪评级体系,实时动态监测预警债券风险信息,完善债券风险评估、报告、预警和处置体系,及时、妥善、有效应对突发事件,营造良好的债券发行市场环境。

今年河南省政府工作报告提出,要认真落实属地管理责任,强化行业主管部门责任,压实企业自救主体责任,做好风险处置工作。完善债券风险监测预警机制,用好省级企业信用保险基金,化解重点企业因企政策性债务风险。

(统筹:马春元)

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