吃完“红利”,教育“现象级明星股”光芒不再?

经济 | 2022-03-30 17:37:26| 93

吃完“红利”,教育“现象级明星股”光芒不再?

日前,多邻国发布截至2021年12月31日的第四季度和全年业绩。曾经教育中概股股价第一的明星企业,仍难逃亏损。

与此同时,多邻国考试的新改革,也被考生们热议不断。

上市第一年,多邻国走向下坡路了?

营收增55%,亏损扩大四倍

围绕在多邻国身上的光环十分亮眼。

成立于2011年的语言学习应用软件多邻国,2019年进入中国市场,2021年7月29日,其正式在纳斯达克上市,发行价102美元,上市首日,多邻国股价报收139.01美元,较发行价上涨36.28%。

截至2021年11月15日美股收盘,多邻国股价155.02美元,较发行价上涨52%,总市值超52亿美元,此消彼长,多邻国市值超过了新东方、好未来。

除了股价表现,多邻国营收也在逐年增长。2019年,实现营收0.71亿元;2020年营收1.62亿美元,同比增长129%;2021年营收2.51亿元,同比增长55%。

其中,购买多邻国plus、注册多邻国英语考试、应用内虚拟商品以及广告中获得的总预定金额为2.942亿美元,同比增长55%;付费业务多邻国plus订阅金额为2.245亿美元,同比增长56%。除此之外,学员数也实现了增长,截至2021年末付费用户总数为250万,比上年增长56%。

然而,亮眼的营收面背后,亏损也在迅速扩大。

2021年,多邻国净亏损总额为6013万美元,同比扩大约281.29%。仅第四季度,多邻国净亏损总额便达到1751万美元,已超过2020年全年亏损总额。2019年多邻国净亏损1355.4万美元,三年共计净亏损约8945.4亿美元,约合人民币5.66亿元。

营收增长55%,净亏损却扩大了四倍。对于这一情况,多邻国方面做出解释——2021财年,多邻国与股权激励相关的支出为4245万美元;IPO和上市公司准备成本为390万美元,净亏损变化大部分是由和IPO相关的股权激励费用和IPO成本推动的。

可是通过财报可以看出,多邻国的运营费用明显增加。运营费用2.41亿美元,较上年同期1.31亿美元增长了83.97%。

其中,研发费用1.03亿美元,上年同期为5302万美元,同比增长94.27%;销售和市场营销5917万美元,上年同期为3498万美元,同比增长了69.15%;一般及行政费用7859万美元,上年同期为4371万美元,同比增长79.8%。

费用快速增加,也势必会对利润带来冲击。2021年,多邻国运营亏损6000万美元,较上年同期1601万美元增长了274.77%。

而在财报的风险项中,多邻国也坦言:自成立以来,每年都出现经营亏损,未来可能也无法实现或保持盈利。其表示,尽管自2018 年第一季度以来收入每个季度都在增加,但不能保证持续。随着销售和营销力度加大并继续投资于产品和服务的开发,运营费用未来可能会继续增加。

“我们不能保证收入增加能够抵消我们的运营费用。由于许多其他可能的原因,收入增长可能放缓或下降,包括对产品或服务的需求减少、竞争加剧、整体市场增长放缓或规模缩小,或者因任何原因未能利用增长机会。如果未来无法实现或保持盈利能力,可能会对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。”

截至目前,多邻国股价跌至93.5美元,市值35.94亿美元,与之前相比已蒸发近16亿美元。

吃完“红利”,教育“现象级明星股”光芒不再?

留学“灵丹”变“蒙汗药”?

近日,多邻国考试的新改革,也引发考生们的热议。

自2022年2月28日起,多邻国考试官方决定将“写作样本题”正式调整为计分题型,计入总分。调整后“写作样本”的得分将会对成绩总分,以及“Production 说写能力”、“Literacy 读写能力”两个单项分数产生影响。

值得注意的是,“写作样本”题目部分由原来话题二选一变为了给定单一话题进行写作。除此之外,考生的写作文本也会像之前一样随成绩单一同发送给申请院校。

多邻国方面表示,根据官方汇总数据显示,大部分院校都会在收到申请者的多邻国英语测试成绩时,查看与邮件一同提交的写作样本内容。此次调整可作为评价申请者学术写作水平的重要参考,亦能帮助考生更加清晰与直观地展现个人的英语写作能力。

但无疑,此次考试变革也显示出了多邻国考试难度逐渐加深的趋势,也使得很多考生对此表示担忧。

除此之外,此前便有很多考生反映不适应多邻国的考试机制。

首先,作为一个新兴的小众考试,多邻国是在疫情期间托福、雅思等主流线下考试停考的情况下被更多考生选择的,因此其复习资料较少,市面上并没有成体系的复习教辅产品,这就使得大部分考生只能报付费课程或者在相关公众号付费购买。

除去备考阶段,考试中,多邻国采用的是自适应系统,按照学生已答对的题目分配更难的题目和题型,根据考生总体作答情况给出判断分数。多邻国题库有25000道题目,每类题型又有11个难度级别。与考生们更熟悉的标化考试相比,在前期备考过程中考生很难通过大量刷题来积累经验,这针对于其本身英语基础要求的更严格,想要适应此类模式,可能需要更长时间,也可能会因此影响成绩。

除了自适应成卷之外,多邻国的“纯机考”模式也是其他标化考试所没有的特征。但由于多邻国考试考生可以不固定地点考试,为了保证考试公正性,防止考生作弊,它对于考生的考试行为规范要求更加严格。有考生近日发文表示,“久坐累了动一下,作弊!脸上痒了挠两下,作弊!眼睛酸了看看别处,作弊!楼上楼下有人说话,作弊!窗外风吹草动,作弊!甚至房间背景非纯色都会被判为作弊,总之就是不给你通过认证,不给你出分。”

该考生表示,相较于雅思、托福等等设立纸笔和机考两种模式供考生选择,多邻国的“纯机考”模式显得略逊一筹。

更重要的是,作为一项留学语言考试,多邻国考试在世界上的认可度较雅思、托福相比仍有较大差距。

公开数据显示,截至目前,雅思在全球被11000多所院校和机构认可,而从目前多邻国考试的官网上可以看到,截至目前只有3500多家机构认可多邻国考试的成绩,其中本科认可院校1888所,硕士认可院校只有1023所。

吃完“红利”,教育“现象级明星股”光芒不再?

在英国,雅思获得了全部院校的认可,但认可多邻国的英国本科院校才61所;排名前十的大学中就有40%的学校明确表示不接受多邻国作为入学的英语语言要求,多所英国大学的课程尽管接受多邻国,但是不能用多邻国申请预科。此外,单凭多邻国考试成绩也不能申请英国签证,受到的限制较大。

而在美国,雅思获得了3400+院校的认可,包括所有常青藤盟校和广受中国学生青睐的世界排名TOP100的美国院校,而认可多邻国的美国本科院校只有1300多所。

作为另一主流考试,托福考试在全球拥有超10000所院校和机构认可,其中涵盖全部美国,加拿大,澳大利亚,新西兰院校及98%的英国院校。随着海外越来越多的学校恢复线下授课和招生,多邻国考试更多只是考生英语水平的辅助证明工具。

公开资料显示,伦敦国王学院已不再认可多邻国考试成绩。同时,美国研究生留学申请中,很多院校仅仅将多邻国作为托福等正式语言的补充材料,不能作为最终语言成绩进行递交。

吃完“红利”,教育“现象级明星股”光芒不再?

除此之外,雅思的含金量高不仅体现在国外院校认可度高上面。最近两年,因为疫情的缘故,出国留学的形势瞬息万变。在疫情不确定的情况下,在国内求学或求职,雅思、托福都或许更有帮助。

据公开资料显示,目前国内已有三百余所院校,以各种方式,在不同的场景下认可或使用雅思成绩。例如:哈尔滨工业大学、南开大学、中国农业大学等学校就可以根据雅思成绩减免大学英语学分;北京林业大学、北京工业大学、东南大学等学校就可以将雅思成绩用来自主招生、分班、短期交流项目和奖学金的申请。

甚至在2020年国考当中,有369个职位要求雅思证明。中央党群机关,4个岗位要求或承认雅思托福成绩。中央国家行政机关,9个岗位要求或承认雅思托福成绩。

吃完“红利”,教育“现象级明星股”光芒不再?

图片来自网络

随着各国留学政策不断放开、中国留学生情况的不断变化,多邻国考试的优势已不再明显。而付费业务方面,多邻国自面市以来便主打为全球用户提供免费语言培训,为区别于其他在线语言教学平台,多邻国将其核心竞争力概括为“免费、碎片化和游戏化学习”。由此来看,大力发展付费业务或许也不会是多邻国未来的发展方向。

在此基础上,多邻国连年亏损的情况仍未有解决之法,加之运营费用逐年增高,多邻国或许已走过“红利期”,开始走上了下坡路。

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