失联传言搅动半导体“一夜惊魂”,蔡嵩松朋友圈紧急表明“在休假”,盛名之下正在经历什么?

科技 | 2022-09-21 17:41:10| 1402

财联社9月21日讯(记者 沈述红)9月20日晚间,一则“蔡姓顶流基金经理本周失联”的传闻在业内广泛流传,该传闻直指顶流基金经理蔡嵩松。对此,蔡嵩松深夜在朋友圈回应称“正常休假中”,诺安基金方面也向财联社记者确认了此事。与此同时,蔡嵩松对财联社有关人士回应,自己确实正在休假中。

很显然,市场关注焦点在于,如果失联属实,那么今日的半导体板块遭重挫无疑,特别是在9月20日当天,作为蔡嵩松重仓的三安光电大跌,更是引发联想。

作为在基金和半导体舆论场经常被热议的人物,蔡嵩松在今年依旧自带流量和争议。不仅仅是管理的产品年内业绩垫底,举牌芯片龙头卓胜微,“火线”接任数只迷你基金等,都让他频频被市场关注。

作为公募基金短短20余年历史里上升速度最快的基金经理之一,盛名之下的蔡嵩松究竟在经历着什么?

否认失踪传闻

传闻如冷风不期然地吹袭而来,似乎只需一刹那,便能搅得周天寒彻。

9月20日晚间,有传闻称“蔡姓顶流基金经理本周失联”,这则传闻指向诺安基金旗下顶流基金经理蔡嵩松。一时间,市场纷纷热议。

对此,蔡嵩松深夜在朋友圈回应称“正常休假中”,随后,诺安基金方面向财联社记者确认了此事。与此同时,蔡嵩松对财联社有关人士回应,自己确实正在休假中。

蔡嵩松,博士,曾先后任职于中科院计算技术研究所、天津飞腾、华泰证券。2017年11月,他加入诺安基金,先后任研究员、基金经理,2020年,蔡嵩松管理的多只基金以重仓半导体且风格激进闻名,也正是在这一年,他管理的基金规模增长了330余亿元。

目前,蔡嵩松管理着5只公募基金,截至二季度末的管理规模合计306.16亿元(含三季度接管的两只产品)。

截至6月底,诺安基金非货公募管理规模为659.84亿元,仅蔡嵩松一人管理规模便接近这个数据的一半。倘若剔除170.90亿元的债基,该公司股票型基金和混合型基金总规模为482.54亿元,仅为蔡嵩松管理总规模的1.58倍。

此前,已有业内人士分析,“蔡嵩松效应”对诺安基金规模的贡献度或已触碰到“天花板”,旗下其他权益老将、新秀规模贡献能力相对不足。这种发展模式背后的隐忧是,一旦蔡嵩松未来出现职业变动或业绩持续大幅滑坡,诺安的效益会受连带影响,这是摆在公司领导层面前的一道现实难题。

风口浪尖的业绩

事实上,数百亿元规模当前,蔡嵩松的2022年过得并不称心。

在一众知名基金经理中,他今年的业绩实难如人意。截至9月20日,蔡嵩松管理的诺安创新驱动在权益类基金中“强势”垫底,年内收益率为-41.94%。

他在2021年5月接手该产品,接手一年多以来,任期回报仅为-22.48%。

上述基金外,蔡嵩松管理的诺安成长、诺安和鑫,今年以来收益率分别为-35.36%和-25.55%,均表现惨淡;三季度接管的诺安积极回报、诺安优化配置,任期回报则分别为9.14%、-2.62%。

重仓股方面,截至二季度末,蔡嵩松管理的产品前十大重仓股依次为:北方华创、韦尔股份、卓胜微、中微公司、圣邦股份、兆易创新、三安光电、北京君正、沪硅产业、中芯国际。

除北方华创和中微公司二季度股价有不同程度上涨,其余重仓股二季度跌幅均在14.30%至29.00%区间内。

而在一季度,其业绩“塌方”,并非完全源于半导体,其个别产品调仓的数字经济板块也有不小的“贡献”。截至一季度末,诺安创新驱动环比前十大重仓股全部“换血”,且没有了半导体标的。虽然长期来看或前景可期,但这些标的却在贡献负收益。他在一季度中表示,“该基金目前主要仓位在计算机板块。行业估值较低,产业基本面出现拐点,是我最大的投资逻辑。”

对于净值下跌原因,蔡嵩松在一季报中表示,“虽然市场目前对成长板块预期较为悲观,但是我们需要客观看待”。二季报中,他继续分析,今年元旦过后,市场风险偏好急剧下降,出现了疯狂杀估值的阶段,随后的国内外形势使得市场渐渐对于具有长期产业趋势的成长板块完全规避,造成成长赛道一季度出现了单边下跌的行情。二季度,因为疫情的影响,芯片行业最大的下游应用消费电子面临较大压力。

“芯片板块真正的独立行情需要消费电子出现实质性的拐点,而这个时间点渐行渐近,但仍需观察。”蔡嵩松分析,芯片设备材料板块景气度持续高企,中报同比预期接近翻倍增长,而板块却在情绪的影响下持续向下,基本面和股价出现了明显的背离。

不过,他认为,我国半导体产业未来最大的机会在本土替代,今年就是本土替代的元年。“在这种时候,我们不应该被当前市场的下跌所影响,不应该对产业的发展视而不见。我们的投资理念遵循产业投资,伴随产业的优秀公司成长,但不可避免的是,有些阶段市场会对一些扰动做出极致的反应,这时候就需要我们保持理性分析客观判断。”

在他看来,投资是反人性的,逆势投资是痛苦的,而重要的投资机会往往出现在市场出现重大分歧的时候。他会对产业保持理性分析客观判断,陪伴中国科技成长。

连续接盘迷你基的考验

尽管业绩不佳,蔡嵩松对基民尤其是年轻一代投资者依然有号召力。

在近一年半来连续接手三只迷你基之后,他在管的产品数量已达到五只。仅今年三季度,蔡嵩松便“火线”接手了诺安优化配置、诺安积极回报两只“迷你”基金。

诺安基金借助其明星基金经理“吸金效应”,避免清盘风险的意图,由此可以见得。从实际情况看,这一做法的实际效果也颇为显著。自2021年5月接管规模仅数千万元的“迷你基”——诺安创新驱动后,蔡嵩松已成功将这只产品从清盘边缘挽救回来。截至今年二季度末,该产品规模达3.38亿元。

2022年8月20日,诺安基金发布公告,诺安积极回报变更基金经理,宋德舜离任,继任者蔡嵩松。该产品成立于2016年9月,截至今年二季度末规模仅为0.62亿元。

从持有人结构来看,该基金几乎自成立以来就是一只机构定制产品。2022年上半年两个报告期,该产品均出现了投资者大幅赎回。

引人关注的是,这已是蔡嵩松一个半月时间里接任的第二只产品。早在7月2日,诺安基金公告,蔡嵩松接替吴博俊,出任诺安优化配置的基金经理。截至今年二季度末,该产品规模仅为0.01亿元。

接任该产品后,蔡嵩松似乎让这只本已处于“水深火热”的产品起死回生。截至9月20日,蔡嵩松接管该产品后的任职回报已达到了9.14%,涨幅在同类基金中位居前列。

从持仓来看,这两只基金二季度持仓更多集中在制造业、交通运输业以及医药股等领域,目前调仓布局尚无从得知。接手后,蔡嵩松如何“做强做大”两只基金,成为了考验他的又一个问题。

逆势举牌芯片龙头背后

不仅仅是管理的多只产品年内业绩强势垫底,“火线”接任数只迷你基金,近日,蔡嵩松还因持续买入卓胜微股票,持股比例超5%而引出上市公司公告。

9月14日,卓胜微公告称,收到诺安基金《简式权益变动报告书》,诺安成长已于9月8日增持卓胜微51.59万股。至此,诺安基金持有卓胜微共计2672.21万股,占总股本比例为5.0065%,为其第六大股东。按照本次交易均价149.28元计算,此次增持蔡嵩松共计投入7755.1万元。

而这,也是诺安成长连续六个季度增持卓胜微。

此次增持前,诺安成长所持卓胜微股份占总股本比例为4.91%。而二季报披露的持仓数据显示,诺安成长持有卓胜微股份占总股本比例为3.62%,为其第九大股东。这也意味着,三季度以来,蔡嵩松已增持卓胜微近1.29%的股份。

数据显示,自去年6月底创股价高点以来,卓胜微股价大跌超70%。其他机构、甚至是联合创始人已经开始减持,蔡嵩松却逆势加码卓胜微,且越跌越买。

一方面是诺安成长的增持,另一方面,则是其管理的其他产品清仓离场。数据显示,直到2021年三季度末,卓胜微还在蔡嵩松管理的诺安和鑫前十大重仓股之列,但到了今年中报披露的完整持仓中,诺安和鑫持有的多达576只个股中,已没有卓胜微的踪迹。

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