机警理财日报特刊⑨丨混合类理财上半年榜单出炉!62.90%破净产品属混合类,宁银理财“碳中和”领涨但高波动

宏观 | 2022-10-04 18:47:21| 104

编者按:

从9月29日到10月1日,特别问题将刊登在第409期到第419期的《警觉财经日报》上。根据不同的产品类别,南财财富管理课题组发布的《2022年上半年银行理财业绩排行榜》和《2022年上半年产品运行报告摘要》将连续发布11期。如果您需要下载完整的报告(超过100页),请

本文重点关注2022年上半年混合型银行理财的产品表现。

2022年上半年,理财公司混合公募共发行273只,同比减少144只

据南财通数据显示,2022年上半年,全市场共有20家理财公司新发行混合型公募理财产品,其中国有理财公司6家,股份制理财公司7家,城商行理财公司5家,合资理财子公司2家,共发行273款新产品。

从发行情况看,发行数量最多的是建银金融,共发行76只混合公募;其次,平安财富管理和尹素财富管理分别发行了31只和28只混合公募产品。与去年同期417只的发行总量相比,2022年上半年,混合公募发行量减少了144只。

与去年同期相比,新产品数量增加和减少了一半。具体来看,超过一半的理财公司新发行的混合公募产品不到10只。发行量同比增长最多的是建信理财,同比增长52只;跌幅最大的是工银理财。2022年上半年,混合公募仅发行11只,同比减少132只。

理财公司混合公募数量达到1493只,工商银行理财排名第一

根据南财理财的数据,截至2022年6月底,已有24家理财公司发行了混合理财产品,比2021年多了4款。截至2022年6月底,混合公募1493只,较去年同期增加433只。

从机构来看,存续机构前三名分别是工银理财、建信理财和中银理财,存续机构433家,存续机构181家,存续机构168家,依次占存续机构总数的29.00%、12.12%和11.25%。值得注意的是,工行理财的总存续金额超过了建行理财和中银理财的存续金额之和。

从增量来看,与去年同期相比,除华夏理财和尹航理财外,其他理财公司混合公募数量同比均有所增加。其中,建行理财数量较去年同期增加最多,增加132只;其次是尹素财富管理,存续人数较去年同期增加56人;中银理财和中邮理财均增长36。

从平均业绩比较基准来看,2022年上半年,现有混合公募平均业绩比较基准为4.96%,较去年同期上涨35 bp。

从内部风险评级来看,截至2022年6月末,理财公司公募混合产品的风险等级主要集中在三级(中等风险),占比96.54%。从整体数量分布来看,越往两极走,产品数量越少。其中,ⅳ级(中高风险)和ⅱ级(中低风险)产品分别只有27款和21款,占比分别为1.8%和1.4%。

值得一提的是,与2021年6月末的产品风险等级分布相比,产品仍集中在第三等级(中等风险),存续产品数量增加了407款;ⅳ级(中高风险)和ⅱ级(中低风险)存续产品分别增加11款和15款。

理财风云榜:宁银理财“碳中和”,但高波动性偏离主题

根据南财理财的数据,在理财公司混合公募上半年业绩排行榜中,宁银理财有3款产品上榜,分别是招银理财、中银理财、华夏理财、殷新理财、浦银理财、工银理财、农银理财各有1款产品上榜。

值得注意的是,上榜的10只产品上半年均实现正收益。其中,宁银理财“英宁混合碳中性开放式理财产品1号(最短持有时间1年)”以6.17%的净值增长率排名第一。但该产品波动较大,今年上半年年化波动率达到10.15%,今年上半年最大回撤4.54%,明显高于其他产品。

南财理财课题组认为,理财客户整体风险偏好较低,对净值波动相对敏感,理财公司在产品研发和投资管理上应注意加强产品的稳定性。

对此,宁银财富管理向课题组表示,将权益类资产纳入投资选择是中长期趋势,但普通投资者对权益市场的认知还比较浅薄,导致一些不合理的预期和非理性的投资行为。金融公司要思考如何帮助投资者更加成熟理性地参与投资,做时间的朋友。

课题组注意到,风格漂移、主题偏离的现象开始从公募基金蔓延到银行理财。

“英宁混合碳中性开放式理财产品1号(最短持有时间为1年)”(简称“英宁碳中性1号”)在二季度对权益类资产进行了加仓,股票投资比例从一季度末的42.08%上升至二季度末的55.24%。此外,前十大持仓数据显示,与一季度相比,二季度末,煤炭、石油板块股票仍占前十大资产的50%,分别为中国海洋石油、广汇能源、兖矿能源、陕西煤业和中国神华,分别占产品资产净值的7.03%、6.96%、6.23%、4.49%和3.69%,合计持仓比例为200%。

混合品类依然是一大“破净”,第二季度“破净”产品占比62.90%

南财理财通数据显示,截至2022年6月30日,理财公司存续理财产品8974款,其中固定收益类7441款,占比82.92%;混合产品1491款,占比16.61%;22类,占0.25%;而商品金融衍生品4只,占比0.04%。从产品类型来看,“破净”理财产品有412款,占“破净”产品总数的62.90%。其次是固定收款229笔,占比34.96%。权益类“破净”产品12款,商品和金融衍生品类产品2款,合计占比2.14%。

从内部风险评级来看,截至2022年6月30日,混合公募理财的股票产品中,“破净”比例最高的产品为R3(中等风险),共398只,占比96.60%;其次是R4级(中高风险)产品13款,占比3.16%。只有一个R2(中低风险)评级的“破净”产品。

对于破净的理财产品中混合产品占比最高的问题,华南理工大学经济金融学院副教授余对南财财经课题组表示,由于投资范围包括权益类资产,混合产品的风险会大于纯固定收益类产品。一些发行时间短的混改产品,由于安全垫不够厚,在股市下跌时容易“破净”。需要注意的是,“破净”并非混改产品独有。即使是纯固定收益产品,如果投资的债券有信用评级,也会导致亏损,出现“破净”现象。

此外,俞还指出,“破净”是理财产品净值化的必然产物,但理财产品不应被“破净”一票否决,投资者需要正视“破净”现象。一方面,投资者需要有分析比较的能力,选择适合自己风险承受能力的理财产品,选择投资管理能力更强的公司;另一方面,理财公司也要加快专业投研团队建设,加强风险控制能力,提高盈利能力。

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