反弹还是反转?银行板块强势上涨 青岛银行A股涨停H股大涨37.8%

宏观 | 2022-11-26 18:05:43| 140

麻辣财经记者唐静北京报道

长期疲软的银行板块终于起飞了。11月25日,a股和h股银行板块双双大涨。不少上市银行的股票一改近期跌势,颇为得意。

截至a股收盘,青岛银行涨9.91%;浙商银行涨5.48%,宁波银行涨5.20%;厦门银行、平安银行、郑州银行、邮储银行、南京银行、清农商行涨幅超过3%。

在没有涨跌幅限制的港股市场,银行板块的上涨更加凶猛。青岛银行暴涨37.8%,晋商银行暴涨23.53%,哈尔滨银行暴涨20.34%,威海银行、浙商银行、中原银行涨幅超过10%。

受个股影响,两市最大银行华宝中证银行ETF今日收盘上涨2.25%,成交额突破3亿元,达到3.53亿元。WIND数据显示,11月25日,万得银行指数上涨2.28%,主力资金净买入达45.66亿元。个股方面,农业银行以净买入6.93亿元排名第一,平安银行净买入3.67亿元,兴业银行净买入3.44亿元,招商银行净买入3.22亿元,宁波银行、交通银行、中国银行、邮储银行或主力资金净买入2亿元以上。

降低利率将有助于银行降低债务成本。

业内人士分析,银行板块的回暖主要得益于近期包括“金融16条”在内的房地产刺激政策的落地,以及国务院对RRR下调的“预测”。22日召开的国务院常务会议提到,要适时适度运用RRR降息等货币政策工具,保持流动性合理充裕。过去,RRR的许多削减都是在国家例会后几天进行的,通常是在周五,这次也不例外。

11月25日晚,RRR切如期登陆。中国人民银行决定于2022年12月5日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(已执行5%存款准备金率的金融机构除外),共释放长期资金约5000亿元。

RRR降息有利于增加存款派生,提高流动性,降低银行的主动负债成本。民生银行首席经济学家文彬表示,此次RRR降息有利于保持流动性合理充裕,优化金融体系资本结构,降低银行机构负债成本,促进降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本,促进有效信贷需求恢复和债券市场平稳运行,对巩固经济上行趋势也将起到积极作用。

近年来,中国居民的储蓄率大幅上升,而消费和投资却有所减弱。央行三季度货币政策执行报告中指出,今年以来,银行存贷款规模差明显扩大。同时,自2021年12月以来,商业银行净息差明显收窄,使得银行利润增速放缓。

华泰证券的研究报告指出,RRR降息将有助于降低银行的债务成本,这对银行来说相当于减税。在明年银行净息差和资产质量可能双双承压的背景下,RRR降息可能有助于提振银行信贷扩张的能力和意愿。RRR降息后,对银行来说,资金成本更低,有利于提高银行服务小微企业和个体工商户的意愿和能力,巩固降低实体经济综合融资成本的政策效果。

房地产复苏有利于提高银行资产质量。

房地产行业作为银行信贷投放的一大方向,能否顺利复苏也关系到银行自身的资产质量。智联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼告诉麻辣财经记者,房地产相关业务在银行中占比比较高。稳定健康的房地产市场有利于银行房地产金融业务的发展,避免资产质量恶化。国务院常务会议提出适时降低标准,这将有助于降低银行的资金成本,缓解银行利润下降的压力,增强实体经济盈利的可持续性。今年以来,上市银行股价下跌明显,估值偏低。在上述利好的推动下,该行股价有望稳中有升,回归更合理的估值水平。随着宏观经济的逐步复苏,银行业将继续保持稳健发展的良好势头。

中航基金首席经济学家邓海清近日撰文指出,从历史上看,银行指数和房地产指数方向一致,弹性基本相同。对于银行股来说,本质逻辑是资产质量的修复。在银行努力“保底交房”,给予房地产企业信贷支持后,银行自身出现大规模坏账的可能性也明显下降。

“房地产销售能否得到改善,对房地产行业和银行业都至关重要,这不仅意味着房企的流动性问题能够得到解决,银行的房地产信贷质量能够得到提升,也促进了银行个人贷款需求的恢复。至于银行地产板块近期的大涨是短期情绪推动还是拐点已经到来,还是要跟踪房地产销售的变化再下结论。”招商银行首席分析师廖志明告诉记者。

廖志明指出,目前银行板块PB(市净率)、PE(市盈率)估值和机构持仓比例均处于历史低位,股息率高,性价比突出,下行空间有限空。一旦未来宏观经济景气度恢复,银行股的估值也有望上升。江浙优质城商行由于自身经营能力和区域经济的分化,业绩确定性较高,预计仍会有较好表现。此外,房地产行业的改善有望支撑住房融资占比相对较高的优质存量银行的估值修复。

截至11月25日,42家a股上市银行中,只有宁波银行、成都银行和招商银行未破净,账面价值比分别为1.34、1.08和1.04,其余39家均在1以下。市盈率方面,只有兰州银行在10以上,为14.12。

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