央行宣布全面降准0.25个百分点 有助推动实体经济融资成本下降

产经 | 2022-11-26 18:06:40| 152

本报记者 谭志娟 北京报道

降准靴子落地。11月25日,央行宣布,为保持流动性合理充裕,促进综合融资成本稳中有降,落实稳经济一揽子政策措施,巩固经济回稳向上基础,中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。

记者注意到,此次降准为全面降准,这是今年以来第二次降准,共计释放长期资金约5000亿元。

稍早的国常会提出“适时适度运用降准等货币政策工具,保持流动性合理充裕”,引发了市场的关注。11月22日召开的国务院常务会议指出:“加大金融对实体经济支持力度。引导银行对普惠小微存量贷款适度让利,继续做好交通物流金融服务,加大对民营企业发债的支持力度,适时适度运用降准等货币政策工具,保持流动性合理充裕。”

对此,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示,降准主要有三个方面的作用:

一是增强银行信贷扩张能力。通过降准释放长期限、低成本资金,降低银行负债成本,提升信用扩张能力,加大解决小微企业实体经济薄弱环节,以及基建等重点领域支持力度,满足房地产合理融资需求等。

二是保持流动性合理充裕。12月有5000亿元的MLF到期,叠加年底流动性需求上升,通过适度降准释放流动性,保持流动性合理充裕。

三是稳定市场预期。近期市场波动加剧,央行通过降准释放长期限流动性,释放稳增长政策加码,有助于稳定市场对流动性合理充裕预期。另外,年底降准也是做好跨周期调节政策的具体体现。”

中国民生银行首席经济学家温彬表示:“此次降准有助于保持流动性合理充裕,优化金融体系资金结构,降低银行机构负债成本,并推动降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本,促进信贷有效需求回升和债券市场平稳运行,对巩固经济回稳向上的态势也将发挥积极作用。”

对于此次降准的目的,央行有关负责人答记者问时指出,一是保持流动性合理充裕,保持货币信贷总量合理增长,落实稳经济一揽子政策措施,加大对实体经济的支持力度,支持经济质的有效提升和量的合理增长;二是优化金融机构资金结构,增加金融机构长期稳定资金来源,增强金融机构资金配置能力,支持受疫情严重影响行业和中小微企业;三是此次降准降低金融机构资金成本每年约56亿元,通过金融机构传导可促进降低实体经济综合融资成本。

降准有何影响?受访专家认为,此次降准利好经济、企业与股市等多个方面。

经济学家、增量研究院院长张奥平对记者说,首先,此次全面降准利好宏观经济,降准将释放基础货币,影响银行的可贷资金数量,增加信贷规模,释放流动性,从而助力实体经济从金融体系实现融资发展,最终实现刺激经济增长的目的。

其次,利好企业,此次降准将重点支持中小微企业、交通物流,以及加大对民营企业发债的支持力度,尤其是加大房企发债的支持力度。

最后,利好股市,降准将使投资者短期信心得到提振。

周茂华也持类似看法:“从目前内外环境看,国内经济主要矛盾是有效需求不足,加大实体经济复苏金融支持,中小微企业、基建项目、房地产等服务业行业融资获得更大支持,有助于提振市场信心,激发微观主体活力,促进经济加快恢复;市场流动性保持合理充裕,加之股市估值整体低洼,整体利好市场风险偏好。”

周茂华认为,此次降准还利好债市。“短期经济仍处于恢复阶段,国内加大实体经济支持力度,市场流动性有望保持合理充裕;随着近期市场情绪逐步恢复平稳,对债市整体利好。”周茂华解释说。

在LPR方面,温彬指出,在短期内政策利率保持稳定和此次降准幅度较小下,预计不足以带动12月LPR调降,进一步降融资成本仍有赖于后续MLF利率下调和银行负债端成本下行。考虑到11月23日国常会提出“引导银行对普惠小微存量贷款适度让利”以及当前稳地产、促消费的重要性,下一步降低存量普惠小微贷款利率和存量高成本按揭贷款利率将是重要落地方向,以达到推动降低企业融资和个人消费信贷成本的目的。

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