迪安诊断应收账款45.3亿占流动资产55% 陈海斌两年套现10亿又抛减持计划

经济 (37) 2021-04-16 03:51 星期五 4周前

迪安诊断应收账款45.3亿占流动资产55% 陈海斌两年套现10亿又抛减持计划

麻辣财经消息

 ●麻辣财经记者 魏度

疯狂并购迅速扩大规模的迪安诊断(300244.SZ)在努力释放风险。

2020年,疫情之下,主营检测诊断服务的迪安诊断充分发挥专业能力,积极投身抗击疫情行动中,自身也实现了经营业绩高速增长。公司营业收入首次突破百亿大关,归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)8.03亿元,创历史新高。

不过,前几年,公司大举并购的潜在风险仍未消除。2020年,尽管公司计提了4.46亿元商誉减值,但商誉余额仍然有12.79亿元。公司应收账款继续攀升,期末余额达45.30亿元,超过流动资产的一半,且其同比增速超过营业收入增速。

备受关注的是实际控制人陈海斌减持。今年4月9日,陈海斌披露减持计划,拟减持不超过4%股权。此前的2019年初至今年初,其已经通过二级市场减持套现约10亿元。

麻辣财经记者发现,截至2020年底,陈海斌的股权质押率不到30%。而其在披露减持计划时称,减持所得资金用于缓解质押债务压力。

应收账款增12亿

应收账款居高不下,迪安诊断的顽疾依旧未能解除。

4月9日,迪安诊断披露2020年度报告,表面上看,经营业绩不错。数据显示,2020年,公司实现营业收入106.49亿元,首次超过百亿,同比增长25.98%,净利润为8.03亿元,同比增长131.20%,翻了一倍多。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为7.39亿元,同比增长171.97%,增速超净利润。

不过,从单个季度看,公司业绩主要集中在二三季度,四季度在营业收入同比增长41.62%下,净利润却为-0.96亿元,同比变动-2063.54%,扣非净利润为-1.04亿元,同比变动-127.30%。原因在于,四季度,公司计提了4.46亿元商誉减值损失,导致盈转亏。

如果没有这笔巨额商誉减值损失,迪安诊断的业绩数据还要好看很多。遗憾的是,公司不仅产生了这笔减值损失,未来可能还会发生。截至2020年底,公司账面商誉还有12.79亿元。

巨额商誉主要是此前溢价并购产生。

wind数据显示,2013年开始,迪安诊断相继收购了迪安医学检验所、博圣生物、北京联合执信、新疆元鼎、丰信医疗、江西迪安、杭州德格、青岛智颖等20家公司全部或部分股权,交易金额合计约为32亿元。2018年底,公司商誉余额为18.59亿元。

并购推动了迪安诊断经营业绩快速增长。2020年,杭州迪安检验中心、青岛智颖、北京联合执信实现的净利润分别为9.14亿元、1.10亿元、0.92亿元,共同推动迪安诊断净利润高速增长。

此前的2014年至2018年,公司实现的净利润分别为1.25亿元、1.75亿元、2.63亿元、3.50亿元、3.89亿元,同比增长44.71%、40.30%、50.33%、33.05%、11.16%,均为快速增长。

但是,2019年,公司净利润为3.47亿元,同比下降10.63%,扣非净利润为2.72亿元,同比下降17.51%。其原因就在于,对此前收购的新疆元鼎等计提商誉减值1.77亿元,外加计提应收账款坏账损失0.39亿元。

目前来看,2020年度,公司投身抗疫,检测业务大幅增长,带动净利润大幅增长。如果剔除这一因素,4.46亿元的商誉减值损失将会使得公司净利润再度下降。

尽管迪安诊断2020年度的营业收入、净利润均创了历史新高,但潜在的风险依旧未消除。期末,在计提了0.94亿元应收款坏账损失后,公司应收账款余额还有45.30亿元,较上年底增加12亿元,增幅为36.04%。这一增速明显高于同期营业收入的增速25.98%。此外,公司应收账款占流动资产的比例达55.12%,比例明显偏高,这使得公司流动性较为紧张。

截至2020年底,迪安诊断广义货币资金约为20亿元,短期债务为30.90亿元。2020年,公司财务费用为1.96亿元。

陈海斌拟再套现8亿

伴随着经营业绩大幅增长的是,迪安诊断的实际控制人陈海斌大规模减持套现。

2020年,业务与抗疫相关的公司多获利不菲,二级市场上的股价也大幅飙涨。迪安诊断也是如此。

去年初,迪安诊断股价为22.13元/股,去年8月20日,股价最高达46.65元/股,今年1月25日,攀高至52.38元/股,随后有所回落。今年4月9日,股价为34.83元/股,较去年初上涨了57.39%。

二级市场上的迪安诊断也曾有过疯狂。2015年牛市行情之下,随着公司大举并购,其股价大幅飙涨。2015年4月24日,股价最高达168.54元/股。当年4月29日,公司派发现金红利及送转股,股价摊薄至100元/股左右。经过一年调整,2016年5月,公司再次实施送转股,股价回落至29元/股左右。此后,股价长期在30元下方震荡下探,2019年1月29日探底至14.11元/股,为2015年以来最低点。从当年2月初开始,股价进入上涨通道。

麻辣财经记者发现,股价开始上涨,陈海斌也开始进行减持套现。

2019年2月12日,陈海斌通过二级市场减持219.23万元,减持均价为15.35元/股,套现约0.34亿元。

本次减持受让方为天士力集团,天士力集团是以大健康产业为主线,以全面国际化为引领,以大生物医药产业为核心,以健康保健产业和医疗康复、健康养生、健康管理服务业为两翼,形成产业与资本双轮驱动的高科技企业集团。迪安诊断称,本次股权转让,是为了建立长期战略合作伙伴关系,在精准诊疗、产业投融资、数字化创新资源等领域加强战略合作,共创发展机会,建设数字经济。

就在股权转让这一天,陈海斌披露了减持计划,拟减持不超过700万股股份。三天后,即2月15日,陈海斌就完成了减持,合计减持647.76万股(含前述股权转让),共计套现约1亿元。

2020年4月26日,陈海斌第二轮减持计划到期,去年1月15日至3月6日,其通过集中竞价和大宗交易共计减持980.46万股,套现约2.60亿元。

去年6月30日晚,陈海斌披露第三轮减持计划。这一次,陈海斌及其一致行动人杭州迪安控股有限公司(简称杭州迪安)计划减持不超过2481.83万股,即不超过公司总股本的4%。

迪安诊断公告称,跟第二轮减持目的一样,本次减持所得资金将主要用于偿还其对外融资借款,缓解质押债务压力,降低自身资金风险及负债率,合理控制融资杠杆。

到今年1月24日,减持计划到期,陈海斌及其一致行动人共计完成减持1501.07万股,套现约6.20亿元。

至此,三轮减持,陈海斌及其一致行动人共计减持3129.29万股,合计套现约9.80亿元。

今年4月9日,陈海斌再抛减持计划,其拟与一致行动人杭州迪安在未来6个月内减持不超过4%股权,减持原因为偿还质押融资借款、杭州迪安股东个人资金需求等。按照迪安诊断4月9日收盘价34.83元/股计算,如果陈海斌实施顶格减持,将套现约8.60亿元。

究竟是真的缓解质押债务压力还是为了套现?截至2020年底,陈海斌的股权质押率约为24.38%,杭州迪安的质押率12.92%,质押率均较低。

视觉中国图

责编:ZB

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