太安堂7.48亿元出售电商业务 又将回到一条腿走路?

公司 (87) 2021-05-8 04:54 星期六 1个月前

太安堂7.48亿元出售电商业务 又将回到一条腿走路?

        《麻辣财经》文 / 杨力

        业绩连续下滑,现金流短缺,太安堂(002433.SZ)不得不出售子公司。聚焦中成药业务,该公司又回到一条腿走路?

        业绩连续下滑 被迫出售子公司

        5月8日,太安堂发布了重大资产出售报告书,计划向成都医云出售上市公司持有的康爱多47.35%的股权。同时将其持有康爱多4%股权的表决权委托给成都医云行使。

        根据《评估报告》,以2020年12月31日为评估基准日,康爱多100%股权的评估值为人民币159,450万元。在此基础上,本次交易中康爱多100%股权的估值按照158,000万元确定,本次交易目标股权的基准转让对价为人民币74,813万元。

        此次重大资产出售前,太安堂主营业务为中成药研发、生产及销售,中药材初加工及销售,医药批发零售(医药电商)等业务。通过本次重大资产出售,上市公司将剥离医药电商业务,继续保留中成药研发、生产及销售,中药材初加工及销售等业务。

        对于此次重大资产重组对公司的影响,太安堂解释:1、快速取得现金,缓解上市公司运营资金压力通过出售医药电商业务,上市公司预计将收到现金支付对价7.48亿元。收到相关对价后,通过偿还到期债务和补充经营流动资金,将有效缓解目前上市公司运营资金压力。

        2、集中有限资源聚焦主业、凸显主业优势。剥离医药电商业务以后,上市公司可以将有限的资金、人才资源聚焦在中成药研发、制造及销售,中药材初加工及销售等主业上,有利于上市公司更高效更精准的系统管理,在提高公司管理效率同时,更能突显主业优势。

        3、符合公司发展战略规划,改善公司财务指标。上市公司自成立伊始一直深耕中成药领域,有着长期积累的技术和品牌优势。未来上市公司在战略规划上将资源重点集聚在中成药药品的研发、生产与销售业务,继续提升在生殖健康类药、中药皮肤类药、心脑血管类药等几大类品种的优势,实现公司经营规模和经营质量的健康发展。

        太安堂表示,公司收购康爱多的初衷是借助康爱多医药电商的优势,做强公司中成药产品的市场规模。但由于医药电商行业政策改革未达预期,公司主要产品不适宜在电商平台大力推广,康爱多业务虽然增长较快,但并未与公司专注的中成药业务形成协同效应。由于医药电商业务推广对资金需求较大,2019年、2020年康爱多净利润分别为2,058.78万元及3,157.31万元,而经营活动现金流分别为-3,369.63万元及-19,820.68万元,对上市公司经营资金造成较大压力。通过出售医药电商业务,不仅能聚焦主业,有利于公司战略规划的实现,也能改善资产结构,增强核心竞争力,实现未来可持续发展。

        太安堂4月28日晚间发布的2021年第一季度业绩公告显示,第一季度营收约7.76亿元,同比增长3.80%;净亏损约5919万元,同比下降478.19%;基本每股收益-0.08元,同比下降500%。

        2020年,太安堂实现营业收入35.8亿元,同比减少了10.74%;实现扣非后和扣非后的净利润分别为2223万元和-3228万元,同比分别减少76.87%和191.21%;同期经营活动产生的现金流量净额为-1.62亿元。

        风口上出售子公司 又回到“一条腿走路”

        事实上,就算业绩持续下滑以及现金流比较紧张,太安堂出售康爱多还是让人质疑其“逆向操作”,因为随着近年来国内电商的高速发展,网售处方药风口将至,太安堂的收获季节应该马上就要到来,但该公司却在这个时刻出手康爱多。

        康爱多,始创于2010年,是国内知名的医药电商,主要业务为医药OTC及保健品线上销售及服务。2014年,太安堂耗资3.5亿元获得康爱多100%股权。

        3.5亿元买入,7.76亿元卖出,由此可见,在6年多时间内,太安堂赚取了一倍的利润。不过,康爱多的发展前景也比较好看。据官网介绍,目前,康爱多拥有超400坐席的客服团队,超200人的网站运营团队,超150人的技术研发团队,超200人的仓储物流团队,已经实现自营电商平台(包括康爱多官网、手机端WAP网站、康爱多微信商城、康爱多掌上药店APP)以及第三方平台旗舰店。

        其中,康爱多线下连锁药店以打造新零售体验店为主,拥有广州南方医院店(旗舰店)、广东省人民医院店、广东省中医院店、天河区人民医院店、中山大学第二附属医院院店、番禺中心医院店、顺德第一人民医院店、广州中山三院店8家线下连锁药店。

        公开资料显示,太安堂创办于1995年,业务比较单一,主要以中药销售为主。2014年,太安堂收购康爱多,原本寄望借助康爱多医药电商优势,尤其是透过线上线下的联动,做强做大自身的中成药市场规模,结果却是差强人意。

        该公司在公告中也强调,出售康爱多股权的考量,是聚焦主业、改善资产结构。该公司的2020年报显示,截止2020年末,公司的货币资金仅有2.05亿,但应付账款却有5.02亿之多,总负债高达36.56亿元。

        值得注意的是,2020年,在该公司收入中,占比11.5%的中成药制造的收入下降了30.51%。出售康爱多后,在中成药制造上如何发力将决定该公司的业绩能否恢复。

《麻辣财经》

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