青岛云路IPO:竞争加剧力不从心 科创属性不够却改用保荐人

公司 (278) 2021-09-23 04:44 星期四 4周前

青岛云路IPO:竞争加剧力不从心 科创属性不够却改用保荐人

        《麻辣财经》文/林妍

        8月30日,上交所发布科创板上市委2021年第59次审议会议结果公告,青岛云路先进材料技术股份有限公司(简称“青岛云路”)首发获通过。国泰君安证券为其保荐机构,拟募资8.00亿元。《麻辣财经》经调查研究发现,该公司此次IPO招股书还存在很多疑点,尤其是科创属性成色遭疑、竞争力不从心、董事长百条风险缠身等问题,备受市场关注。

        对于本网发去的求证函,青岛云路置若罔闻。

        科创属性成色遭疑

        青岛云路早在2019年4月宣布接受辅导备案,彼时就宣布闯关科创板IPO,中信建投证券担任其辅导机构。但据2019年10月18日披露的辅导进展报告显示,青岛云路申请科创板上市,针对科创属性的论证材料尚待进一步完善,特别是针对青岛云路技术先进性和市场占有率等论述材料需进一步取得公开数据支持。辅导机构将会同发行人管理层及其他中介机构进一步落实和完善科创属性的论证材料和相关工作。两个月后(2019年12月25日),经协商一致,中信建投与青岛云路就上市辅导终止事宜达成一致,并签署《终止协议》,终止对青岛云路的上市辅导进程。

        显然,青岛云路的科创属性论证资料是否得到论证尚未知,终止中信建投上市辅导后,时隔8个月后青岛云路改聘国泰君安再次接受上市辅导。

        据招股书披露,2018年-2020年公司研发费用为2,673.74万元、3,061.14万元和4,124.61万元,研发费用占营业收入的比例分别为3.64%、4.38%和5.77%,均不足6%。青岛云路称,公司属于新材料领域的先进钢铁材料行业。但根据《战略性新兴产业目录(2018年)》,公司属于“新材料产业-先进钢铁材料-能源用钢加工-高性能电工钢加工”。

        市场质疑:首次接受上市辅导科创属性论证尚待完善,研发费用投入占比前两年低于5%,三年内均低于6%,该公司是否具备科创属性?

        市场竞争力不从心

        青岛云路面临下游行业需求变动对经营业绩带来的负面影响风险、市场竞争加剧、新产品开拓等风险。

        据了解,公司的主要产品为非晶合金薄带及其制品非晶铁心,主要用于配电领域,是非晶配电变压器的主要用材及核心部件。如果未来下游行业需求发生重大不利波动,例如电网变压器投资总量持续下降、竞品硅钢变压器的采购占比增加等,将导致对公司非晶合金产品的需求量降低,进而对公司未来发展产生不利影响,以至于导致公司未来业绩出现大幅下滑。

        据披露,近年来,随着新材料行业的不断发展,公司主营产品非晶合金薄带及非晶铁心面临的市场竞争日趋激烈。目前,公司的主要竞争对手为安泰科技、兆晶科技、日立金属等少数厂家;随着行业的发展,可能会吸引越来越多的企业进入非晶合金行业,公司所面临的产品竞争可能有所加剧。此外,商务部对日本和美国进口非晶合金薄带征收反倾销税的实施期限将于2021年11月到期,公司在国内市场面临来自日立金属的直接竞争将可能加剧。如果公司不能持续进行技术升级和产品创新,有效应对客户需求的变化,则公司产品价格、毛利率及市场占有率可能受到不利影响,导致公司经营业绩下滑。

        董事长百余条风险缠身

        据天眼查显示,公司董事长李晓雨目前任职13家企业,担任股东8家,担任高管9家,且实际控制13家企业。尤为注意的是,李晓雨周边风险有52条,预警提醒也有54条。

        其中,其担任股东的青岛多邦企业管理咨询有限公司进行了简易注销,担任高管的广州听立觉智能科技有限公司有清算信息;担任法定代表人的青岛云路新能源科技有限公司曾因劳动争议而被起诉、曾因机动车交通事故责任纠纷而被起诉、曾因买卖合同纠纷而被起诉,担任法定代表人的珠海黎明云路新能源科技有限公司曾因人事争议而被起诉,担任法定代表人的青岛云路新能源科技有限公司曾因加工合同纠纷而被起诉、曾因劳动争议而起诉他人或公司,该老板担任法定代表人的青岛云路先进材料技术股份有限公司曾因买卖合同纠纷而被起诉、曾因侵害技术秘密纠纷而被起诉;担任法定代表人的青岛云路新能源科技有限公司城阳分公司有环保处罚信息……

        董事长百余条风险缠身,如此一来,怎能保护普通投资者利益?会否有利益输送行为发生?

        《麻辣财经》将继续跟踪报道青岛云路IPO进展。

《麻辣财经》

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