于冬的魔幻双面危机：博纳血亏、股权爆雷，靠AI短剧续命？
摘要：
这两年，影视大佬们亏得一个比一个惨，眼看传统剧集玩不转了，都盯上了短剧这块“肥肉”。虽说他们都是影视圈的老炮儿，坐拥不少... 
这两年，影视大佬们亏得一个比一个惨，眼看传统剧集玩不转了，都盯上了短剧这块“肥肉”。虽说他们都是影视圈的老炮儿，坐拥不少资源和经验，但真的想靠短剧翻身，恐怕还没那么容易。
文丨金融八卦女特约作者：清炫
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最近，京圈影视大佬于冬，心情不太美丽。
一边是他近一半的股权被冻结、股权质押风险爆发，博纳影业业绩巨亏、股价跌破发行价......
另一边，他老婆金巧巧新剧杀青，和前男友分手22年后，又在剧中演夫妻，据说现实中还曾差点结婚，看得网友是一脸懵逼：于冬心真大啊......
当然了，于冬也在想办法“自救”。
这两年，短剧赛道火热，于冬也跟随行业趋势，带领博纳入局AI短剧，已经打造了《三星堆·未来启示录》前两季，还打算搞100集的季播短剧，试图抓住这根救命稻草。
其实，不止博纳影业。这两年，影视大佬们亏得一个比一个惨，眼看传统剧集玩不转了，都盯上了短剧这块“肥肉”。虽说他们都是影视圈的老炮儿，坐拥不少资源和经验，但真的想靠短剧翻身，恐怕还没那么容易。
1.
/京圈老炮深陷困局：
大片拖垮现金流，短剧成救命稻草？ /
最近，于冬夫人金巧巧上了热搜，话题是#吴启华金巧巧分手22年后演夫妻#。
一些网友恍然大悟：原来昔日TVB小生，和“孔雀公主”曾是一对啊。
其实，这两人当年是一见钟情，据说还差点结婚，但最终还是分手了。后来吴启华娶了一个空姐，金巧巧嫁了影视大佬于冬，两人做回朋友。
这一次，两人分手22年后，共同出演了电视剧《骄阳似我》，并且在剧中饰演夫妻。对此，网友纷纷表示“两人有这样的缘分，友情也很持久”“当年的一见钟情现在居然还能再续前缘”......
金巧巧这边美滋滋拍剧，于冬那边急得像热锅上的蚂蚁。
2025年4月，博纳影业一份公告，揭开了于冬的窘境：
于冬持有的1.37亿股博纳股票被冻结了，占他总持股的48.70%，也相当于博纳总股本的10%，而且冻结期长达3年。
博纳轻描淡写地解释说，这是于冬个人原因。
回顾博纳这几年的发展，可以说是“上市即巅峰”。2022年8月，蛰伏多年的博纳影业，终于回A上市。
上市当天，于冬带着金巧巧和一双儿女亮相敲钟仪式，章子怡、李冰冰、陈宝国等一众大腕明星都来捧场，派头不亚于颁奖盛典。
当时，博纳影业发行价5.03元/股，首日就暴涨43.94%，之后股价一度冲到15.23元/股。
随着股价的上升，于冬就产生了“想融资干票大的”的想法。
于是，在博纳上市后，于冬就把1.37亿股股票，质押给中信信托。当时，博纳股价还在10元/股左右。
可谁能想到，到了2025年4月，博纳股价一度跌到只剩3.68元/股，市值也只有50多亿了。这下，质押的股票面临巨大的平仓压力。市场也普遍认为，于冬这次股份被冻结，正是因为股权质押风险爆发。
▲图片来源：同花顺
更要命的是，博纳上市后，业绩已经连亏3年。
最新业绩预告显示，2024年，博纳影业预计亏损6.37到8.81亿元，亏损规模创下新高，经营性现金流也越来越差，融资更是难上加难。
一看博纳这情况，机构投资者和明星股东们，都开始撤退了。像中信证券、韩寒、章子怡等，都纷纷减持股票，并且亏了不少钱。有股东以5元/股-8元/股的价格，割肉超4000万股离场，一下子就亏了30%-65%。
原本，于冬一直觉得，拍大片是博纳的核心竞争力。但是，大制作电影太烧钱了，不仅占用了大量资金，还给现金流带来了沉重负担。
曾几何时，博纳凭着主旋律爆款电影，吃尽红利，于冬靠着《湄公河行动》《红海行动》《长津湖》这些主旋律爆款电影，赚得盆满钵满。
特别是
2021年春节档，《长津湖之水门桥》票房冠军，狂揽57.72亿，打破了当时华语系列电影的票房纪录。
可惜好景不长，2021年之后，这种题材单一、缺乏新意的大制作，越来越不受年轻观众待见，博纳的这套玩法也遇到了瓶颈。
2025年春节档，《蛟龙行动》更是遭遇滑铁卢，最后不得不撤档。这部投资10亿、制作了5年的大片，春节档票房只有3.54亿，片方分账不到1.3亿，直接拖垮了博纳影业的现金流。
与此同时，博纳的其他电影也接连扑街，《传说》票房只有8000万，《红楼梦金玉良缘》更是惨到只有600万，这进一步拖累了业绩。
一边是沉重的大制作失灵，一边是短剧火得一塌糊涂。据统计，2023年中国看短剧的人已经超过5亿，短剧的广告收入空间，更是高达438亿到730亿。
博纳影业要想活下去，布局短剧市场成为必然选择。博纳也意识到了这一点，于是开始进军AIGC短剧领域，捣鼓起了AI短剧。
2024年，博纳和抖音合作，推出了一部AIGC科幻短剧，叫《三星堆·未来启示录》。这部剧第一季一共13集，每集也就3-4分钟，讲的是未来世界人类遭遇末日危机，拯救人类的希望就在三星堆文明里。
这部短剧由博纳影业制作，即梦AI提供技术支持，各种高科技AI技术都用上了，像AIGC剧本创作、AI画图、视频转换等等，用了10种AIGC技术。
而且，这部剧还挺争气，第一季就入围了纽约国际电影节最佳AI电影单元。如今，这部剧第二季也快做完了，今年就能面世了。
另外，于冬还成立了AIGMS制作中心，专门搞人工智能影视制作。只是不知道，AI短剧会是于冬的救命稻草吗？
2.
/沪圈影视大佬戳破困境，
短剧有影响力，但盈利难？ /
2024年年底，沪圈影视大佬苏晓的一句话，直接戳破了长视频的困境：
“70%长视频播出的剧集，都是严重亏损。”
苏晓是柠萌影视的创始人，他是一个有情怀的影视人，他每年都会对影视行业提出“十问”，每次都让行业为之震动。
苏晓毕业于上海师范大学，曾在东方卫视当过副总监，还当过SMG影视剧中心主任、SMG尚世影业的CEO，像《蜗居》《浮沉》这些经典电视剧，都是他主导的。
2014年，苏晓离开体制内，创办了柠萌影视，还拉来了芒果文创、腾讯投资，黄磊、张嘉译都是他背后的明星股东。创业之后，苏晓被叫做“全职”总裁，因为他不仅管公司战略，还亲自参与内容创作，跟拍、剪辑都管。
在苏晓的亲力亲为下，柠萌影视发展迅速，《小别离》《好先生》《择天记》《三十而已》《二十不惑》等热门剧都是他们做的。2022年，柠萌影视正式在港交所挂牌上市。
说起这两年转型短剧，苏晓算是第一波拿到短剧红利的人。
2023年1月，柠萌影业拍了个女频短剧叫《二十九》，在抖音上直接爆了：
3天涨粉100多万，播了3集播放量就破亿了，总播放量超过8.3亿，平均每集超过4000万。相关话题播放量，更是达到了14.5亿。
更难得的是，这部短剧叫好又叫座。这剧是柠萌和抖音一起做的，以分账模式播出，后来还搞了付费观看，最后充值高达上千万，成为当年的现象级短剧。豆瓣也拿到了8.1的高分，在短剧里实属罕见。
2023年6月，短剧《二十九》出了第二季，还是WIS品牌冠名定制的
，这是柠萌在品牌定制短剧上的一次尝试。
随后一年，柠萌影视的短剧厂牌“好有本领”，也打通了品牌定制短剧，像《快乐遗愿清单》《被偷走的富婆人生》《救救我全家》《千金妈整顿家长圈》都是品牌定制剧。
除了做品牌定制短剧，柠萌还搞了个“星柠”剧场，专门做付费短剧，各种题材的都有，比如萌宝、总裁、苦情、80年代风，还有中老年成长题材的。
在2023年年报中，柠萌影视公布了短剧收入：3220万，比前一年增长了12倍多，占总收入的2.63%。柠萌做的《二十九》《流量背后》《救救我全家》这些短剧，播放量都在抖音短剧榜上排第一。
2024年，短剧行业越来越火了，柠萌的短剧产量也增加了5倍，做了40多部短剧，达到了6000分钟。像《废柴厨娘之逆天改命》《重回1944：我在东北打鬼子》这些剧，播放量都破亿了，付费收入也超过了千万。
值得注意的是，
虽然柠萌在短剧上做得不错，但还没开始赚钱。而且因为大力投入短剧，营销成本也增加了。
2024年，柠萌影业的销售和分销费用，从2023年的9300万涨到了1.58亿，增加了70.7%，主要就是因为短剧。
这一年，柠萌影业的收入几乎腰折，降到了6.57亿；毛利率也从39.4%降到了16.5%，最后亏了将近1.9亿。
2024年，柠萌影视亏损，主要是因为版权剧卖得不好，《猎罪图鉴2》《半熟男女》这些剧都没啥水花。同时，短剧成本又高，还没开始赚钱，再加上现在电视台的优势也没了，现实题材的竞争也更激烈了。
而面对生存危机，柠萌影业选择加速拍短剧，想找到新的出路。2025年，柠萌打算拍1部电影、200集长剧，还有200部短剧。
在苏晓看来，短剧集的盈利模式是关键。但是，现在20集以下的短剧，商业模式还不成熟，尤其是那些需要很多钱的古装、奇幻、冒险题材。他希望平台能多给点钱，这样大家才更有动力去做。
3.
/陷入困境的影视公司，
只能靠短剧“续命”了？ /
同样谋求短剧转型的，还有被“坑惨了”的唐德影视。
唐德影视创始人吴宏亮，本是影视圈的老炮儿，毕业于北京电影学院。在他的带领下，唐德影视完成了股改，2015 年成功登陆创业板。
想当年，吴宏亮出品的《胭脂雪》《金大班》《新京华烟云》都是爆款剧。2015年的古装戏《武媚娘传奇》，更是火遍大江南北，给唐德影视
赚了不少钱。
仅仅在2014年，《武媚娘传奇》就给他带来了2.68亿的收入，占了唐德全年总收入的71%。到了2015年，这部剧又靠二轮和之后的销售，赚了1.9亿。
但是2018年，吴宏亮重金押宝的《巴清传》，却意外砸在手里了。这部剧投资了4个亿，结果三位主演接连出事，导致这部剧根本播不了，唐德也因此连亏三年。
直到2020年，唐德影视易主，抱上了浙江广电的大腿，多次得到其子公司“输血”，这才缓过神来。
当时，浙江广电成了唐德的实际控制人，唐德也正式加入了浙江广电的阵营。吴宏亮虽然不再担任董事长，但还是公司的首席内容官。在浙江广电的帮助下，2021年至2023年，唐德影视连续三年盈利。
但最近，2024年财报披露，唐德影视又由盈转亏，实现营业收入1.91亿元，同比减少43.88%；归母净利润为-2783万元，同比下降263%。
一看这情况，唐德影视连发20条公告，决定大刀阔斧地改革，连公司名字都改成了“华智数媒”，还公布了新的发展战略，重点之一就是拍短剧。
其实，唐德影视短剧起步晚，但步子迈得大。直到2023年11月，唐德才说要拍短剧、微电影、小程序短剧。
2024年初，唐德就推出了“蓝媒短剧”平台，组建了内容、运营和技术团队，还自建了投流短剧，打算打通短剧的全产业链。当时，唐德和浙江新蓝网络开发了《副本女将军》和《我是林凡星》两部短剧。
2024年，唐德的短剧《清宫辞》上线3天，播放量就破亿，很快成了爆款；《副本女将军》也拿了奖，获评“第九届指尖传媒榜”
2024年度影响力微短剧。
事实上，影视公司做短剧，已经是大势所趋。像唐德影视这样，专门成立短剧厂牌的公司也不在少数。
2024年下半年，华谊兄弟也成立短剧厂牌“华谊兄弟火剧”，主要走IP路线，专门改编网文和热门游戏，像《天选之子的我在地下城当救世主》就是改编自“地下城与勇士”。
还有于正的欢娱影视，成立了子公司“娱丸”，曾推出过横屏短剧《一纸寄风月》，2023年开始做竖屏短剧，推出了短剧《许你万丈光芒》。
完美世界影视也不甘落后，成立了工作室“完美宣言”，专门做创新内容，开发了《全职主夫培养计划》《大过节的》《夫妻的春节》等短剧。
现在，影视圈日子都不好过，连博纳、唐德、柠萌这些大公司，都要转型拍短剧求生。虽然短剧市场看着热闹，但盈利模式还不成熟，竞争也越来越激烈了，想赚钱都不容易，更别说靠它翻身了......
参考资料：
《博纳影业股权冻结危机：于冬的资本困局与主旋律电影的寒冬突围》，新浪财经
《版权费大幅缩水，柠萌影视靠短剧了？》，镜像娱乐
