9月22日盘后，东莞控股（000828.SZ）连发两份公告，一边拟以605.4165万元收购控股股东交控集团持有的东莞市低空经济发展有限公司65%股权，一边通过全资子公司金信资本参与设立总规模5亿元的智能产业基金，双线加码低空经济等战略性新兴赛道。
记者梳理交易结构发现，本次属于典型的国资系统内部股权整合。除上市公司收购65%股权外，东莞轨道公交集团、东莞港务集团、东莞市路桥投资建设三家关联方拟同步受让15%、10%、10%的股权，四家主体合计承接标的公司100%股权。交易对方均为控股股东交控集团下属单位，本次交易构成关联交易，相关议案已经公司董事会审议通过，关联董事回避表决，无需提交股东大会审议，亦不构成重大资产重组。交易完成后，低空经济公司将纳入上市公司合并报表范围。
标的公司是东莞市级低空经济的核心运营平台。公告显示，该公司是东莞市属唯一以低空经济运营服务为主业的国有平台，业务覆盖政务无人机、场景飞行服务、低空数据运营三大板块。2025年12月上线东莞市政务无人机“一网统飞”平台，截至2026年8月底累计部署无人机机场83套，完成飞行时长3404.8小时；2026年取得空域使用批复，打通军民航常态化协同通道，同时获得公共数据资源授权运营资质。财务层面，经审计标的公司2025年净利润为-221.48万元；2026年上半年净利润为-173.62万元，仍处于业务培育亏损期。
估值层面，本次采用收益法评估，标的公司全部股东权益评估值为931.41万元，较账面净资产504.90万元增值252.89万元，评估增值率37.27%。东莞控股表示，已综合考量标的的业务布局、市场空间与发展潜力，本次投资金额仅占公司最近一期经审计净资产的0.19%，不会对正常经营产生重大影响。
与收购同步落地的还有产业基金布局。公告显示，公司全资子公司金信资本拟作为有限合伙人，参与设立通智合晟（东莞）私募股权基金，基金总认缴出资额5亿元，其中金信资本出资750万元，占总出资额的15%。基金重点投向智能作业、智能终端装备、智能低空等智能控制产业链上下游，以成长期、成熟期项目为主，兼顾优质初创项目。蓝鲸新闻记者注意到，这并非金信资本首次布局低空赛道，2026年8月其已参与发起另一支低空经济产业基金，聚焦无人机、eVTOL整机及硬件产业链投资。
从上市公司基本面看，传统主业为转型提供了充足的现金流支撑。公司核心业务包括高速公路运营管理、工程建设、金融投资及新能源充换电。2025年实现营业收入15.52亿元，归母净利润8.24亿元；2026年上半年实现营业收入7.00亿元，同比下滑8.51%，归母净利润5.50亿元，同比增长3.38%，盈利端保持稳健。
整体来看，本次小额收购+产业基金的组合，是东莞控股依托大交通资源场景，向低空经济等新兴赛道延伸的起步动作。但也需注意，标的公司尚处于亏损培育期，业务规模与盈利节奏存在不确定性；产业基金尚需完成登记备案，投资进度与退出收益也存在波动风险，后续转型成效仍需持续跟踪。
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