麻辣财经记者沈右荣
化学巨头卫星化学（002648.SZ）抛出重磅投资。
11月11日晚，卫星化学官宣，公司拟在江苏连云港徐圩新区建设丙烯及下游高端新材料项目，项目总投资约207亿元，目的是完善公司C3产业链布局，推动产品向“高端化、智能化、绿色化”发展。
卫星化学是全球知名的轻烃化工企业。公司以乙烷、丙烷等轻烃原料为核心，构建了全球独一无二的C2、C3一体化产业链，有利于提高运行效率、降低运营成本。
正因为如此，卫星化学具备穿越周期能力。过去10年，公司的业绩无剧烈波动，整体上呈增长趋势。2026年前三季度，公司盈利90.59亿元，同比增长1.4倍。
卫星化学正在实施员工持股计划，覆盖265名核心骨干员工。公司层面的业绩考核目标为，2026年至2028年，归母净利润合计达到约202亿元。
卫星化学流动性充足。截至2026年三季度末，公司货币资金约为142亿元，远高于约35亿元的有息负债。
207亿新建项目迈向“三化”发展
卫星化学大手笔投资建设，推动产品升级。
根据最新公告，11月11日，卫星化学与国家东中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）管委会（以下简称“徐圩新区管委会”）签订《徐圩新区投资项目合作协议书》，公司拟在徐圩新区登记注册项目公司，投资新建丙烯及下游高端新材料项目，项目总投资约207亿元。根据相关规定，本次对外投资事项尚需提交公司股东会审议。
徐圩新区是国务院批准设立的国家东中西区域合作示范区的先导区，也是国家七大石化产业基地之一，主要发展石化、高端装备制造、高性能新材料和临港物流贸易加工等主导产业。
公告显示，卫星化学本次拟投建的丙烯及下游高端新材料项目，拟分两期投资建设，整体建成后形成200万吨/年丙烷脱氢（PDH）装置、60万吨/年丙烯酸装置、30万吨/年丙烯酸丁酯装置、160万吨/年多碳醇装置等生产能力。其中，一期拟建设100万吨/年丙烷脱氢（PDH）装置、30万吨/年丙烯酸装置、30万吨/年丙烯酸丁酯装置、80万吨/年多碳醇装置及相关配套设施，建设期预计不超过3年。二期启动建设的具体时间、建设周期及具体建设进度等依据一期建设进度、经济效益及市场情况等因素据实确定。
卫星化学称，公司本次投资可以利用连云港石化产业基地独有的区位优势和绿色要素保障，有利于进一步丰富区域产业生态、完善区域产品结构，推动园区资源“互补共享”“互联互通”，快速形成效益和产能。
卫星化学披露称，本次投资是基于公司长期战略、业务拓展和优化产业布局所做的决策，利于实现连云港生产基地C2、C3产业链协同发展、优势互补与利益共享，推动产品向“高端化、智能化、绿色化”发展。公司出资资金来源于自有资金或自筹资金，预计不会影响公司现有主营业务的正常开展，不会对公司当期财务及经营状况产生重大影响。
前三季度大赚逾90亿
大手笔投资建设的卫星化学，具备较强的市场竞争力及盈利能力。
百亿级投资建设，对于卫星化学而言不是首次。早在2023年6月，公司就曾宣布，拟在徐圩新区投资新建阿尔法烯烃（α-烯烃）综合利用高端新材料产业园项目，项目总投资约257亿元。
通过持续布局，卫星化学形成了独家的市场竞争力。
卫星化学披露称，公司是全球独一无二的轻烃C2、C3双产业链一体化企业，已构建起“难以复制、高度稀缺、极具成本竞争力”的全球轻烃供应链体系，是全球唯一打通“乙烷、丙烷资源—码头—船队—接收设施—C2/C3深加工”全链条的新材料科技公司。公司开展前瞻布局，以“合资合作”卡位稀缺码头资源，率先占据海外仅3座乙烷出口码头之一，锁定专属管道出口能力。
卫星化学依托250万吨/年乙烷裂解制乙烯的优势，建立三大完整产品矩阵，实现集群化发展：一是通过自主研发，先后攻克高碳α-烯烃、催化剂等“卡脖子”技术，建立了“乙烯—α烯烃—高端聚乙烯/聚乙烯弹性体”产品矩阵，产品附加值高。二是通过工艺优化，建成国内覆盖面最广“乙烯—环氧乙烷—乙二醇/乙醇胺/乙烯胺/聚醚大单体/聚乙二醇”产品矩阵，提升市场影响力。三是利用装置副产的苯，建立“乙烯—苯乙烯—聚苯乙烯”产品矩阵，实现工艺最优。
卫星化学盈利能力不断提升。2021年至2025年，公司营业收入从285.57亿元一路增长至460.68亿元，同比连续5年增长。同期，公司实现的归母净利润虽然有所波动，但整体上仍呈增长趋势，2025年达53.11亿元。
2026年前三季度，卫星化学实现的营业收入、归母净利润分别为464.14亿元、90.59亿元，同比增长33.49%、141.24%。
卫星化学解释，业绩增长的主要原因是，公司充分利用轻烃为原料的产业链一体化优势，生产装置保持安全稳定运行，产品实现迭代创新，服务不断强化升级，全面把握市场机遇，驱动公司业务持续增长。
11月11日晚，卫星化学披露了2026年员工持股计划（草案修订稿）。265名员工将获授483.14万股公司股份。
该员工持股计划设定的业绩考核目标为，公司层面，以2023年至2025年的归母净利润平均数为基数，2026年至2028年的增长率分别不低于20%、25%、30%。
2023年至2025年，公司归母净利润平均数为53.91亿元。以此计算，2026年至2028年，公司归母净利润要分别不低于64.69亿元、67.38亿元、70.08亿元，三年合计约为202亿元。
目前来看，2026年前三季度，卫星化学已经提前超额达成了年度业绩目标。
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