净利同比增241.70%、股价年内涨47.04%，中际旭创23天完成49.97亿元回购

9月24日晚，中际旭创（300308.SZ）披露《关于股份回购结果暨股份变动公告》，宣布本轮股份回购已实施完成。实际回购期间为2026年9月1日至9月23日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购565.31万股，占总股本的0.48%，最高成交价944.68元/股，最低成交价806.93元/股，支付总金额49.97亿元（不含交易费用）。

这份公告的分量在节奏。8月31日，公司召开第六届董事会第四次会议审议通过回购方案，拟使用自有资金或自筹资金，以集中竞价方式回购股份用于股权激励计划或员工持股计划，回购资金总额不低于40亿元且不超过80亿元，回购价格不超过1200元/股，期限最长12个月。预案一并给出测算：按80亿元上限可回购约666.67万股、占总股本0.57%，按40亿元下限可回购约333.33万股、占总股本0.28%。从预案落地到执行收官，前后23天。公司表示，实际回购资金总额已达到回购方案中资金总额的下限，且不超过上限，实施期限、回购价格、回购资金总额等实际执行情况与董事会审议通过的方案不存在差异。

价格坐标同样清晰。49.97亿元对应565.31万股，按此测算回购均价约884元/股，低于9月24日895.86元的收盘价；而回购区间上沿的944.68元/股，已经高于当日盘中最高价936.58元/股。9月24日，公司股价下跌2.89%，成交额169亿元，换手率1.67%，市盈率38.65，总市值10552亿元（每经报道口径为10624亿元）。截至当日收盘，股价年初至今累计上涨47.04%。

资金去向，是这轮回购最需要说清的一点。回购股份全部存放于公司回购专用证券账户，存放期间不享有股东会表决权、利润分配、公积金转增股本、认购新股和可转换公司债券等相关权利，不得质押和出借。这批股份将全部用于股权激励计划或员工持股计划，若公司未能在回购完成后的36个月内实施上述用途，未使用部分将履行相关程序予以注销。换言之，在真正授予到激励对象手中之前，这565.31万股不会直接增厚每股收益。

合规层面，公司经核查确认：自首次披露回购股份事项之日至披露回购结果暨股份变动公告前一日，公司董事、高级管理人员、股份回购提议人、控股股东、实际控制人及其一致行动人不存在买卖本公司股票的情形。公司同时声明，本次回购不会对公司的财务、经营、研发、债务履行能力和未来发展产生重大影响，不会导致控制权发生变化，不会影响上市地位，股权分布情况仍然符合上市条件。

支撑这轮回购的，是高增长的基本面。8月21日披露的2026年半年报显示，上半年公司实现营业收入417.78亿元，同比增长182.49%；归属于上市公司股东的净利润136.51亿元，同比增长241.70%；扣非归母净利润130.92亿元，同比增长229.32%；基本每股收益12.31元，加权平均净资产收益率37.62%。截至2026年6月30日，公司总资产689.42亿元，归属于上市公司股东的净资产398.59亿元。利润分配方面，公司以11.70亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利12元（含税）。

需求侧的驱动因素写在半年报里：报告期内，重点客户进一步增强资本开支、加大算力基础设施领域投资，800G、1.6T等高端光模块产品的需求显著增长，促进了公司营业收入和净利润的持续快速增长。作为全球领先的光互连解决方案提供商，中际旭创的业绩曲线，与AI算力投资强度高度绑定。

同一晚，另一家龙头也在执行回购，方向却不尽相同。佰维存储（688525）9月24日通过上交所交易系统以集中竞价方式回购104.47万股，占公司总股本的0.22%，回购成交最高价214.05元/股、最低价211.01元/股，支付资金总额约2.222亿元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。其8月披露的方案为回购资金总额不低于2亿元、不超过2.5亿元，回购价格不超过467.82元/股，回购股份用于减少公司注册资本。受存储涨价周期影响，佰维存储2026年上半年营收155.7亿元、同比增长298.1%，净利润71.66亿元、同比增长3273.48%；9月21日，公司公告拟以自筹资金45亿元投资晶圆级先进封测制造项目三期，预计在2029年12月31日之前完成固定资产投资额。

两笔回购的差别，一个指向人，一个指向股本。对中际旭创而言，49.97亿元买回的是未来三年可用的激励筹码，真正的考验在于股权激励方案何时落地、以什么价格落地——在895.86元的股价上，这个问题可能比回购本身更值得投资者盯紧。