麻辣财经记者沈右荣
“国产GPU第一股”摩尔线程（688795.SH）提前盈利了。
10月28日晚，摩尔线程披露三季度报告显示，2026年前三季度，公司实现营业收入32.89亿元，同比增长逾3倍；归母净利润3769.73万元，同比扭亏为盈；扣非净利润尚未转正，但大幅减亏。
亮点在三季度。该季度，摩尔线程实现的营业收入为15.52亿元，同比增长接近18倍；扣非净利润2007.24万元，同比实现扭亏为盈。
这是摩尔线程史上首次单季扣非净利润实现盈利，也意味着公司主营业务真正开始盈利了。此前，摩尔线程的盈利目标是2027年。
摩尔线程解释，人工智能产业对优质算力及全功能GPU的强劲需求，公司战略性布局“模型训练工厂”“词元生产工厂”“智能体生产工厂”三大AI工厂，以MTTS5000为代表的智算产品性能获得客户高度认可，收入快速增长，带动利润增长。
摩尔线程继续加大研发投入。三季度，公司研发费用5.71亿元，同比增长约87.83%。公司称，围绕新一代全功能GPU“花港”架构的产品等项目，加快研发进度。
单季扣非净利首次实现盈利
摩尔线程经营业绩超出市场预期，提前实现了主业盈利。
根据最新披露的三季度报告，2026年前三季度，摩尔线程实现营业收入32.89亿元，同比增长319.15%；公司毛利总额17.7亿元，同比增长263.9%；归母净利润3769.7万元，实现扭亏为盈。
前三季度归母净利润转正，对于摩尔线程而言，是一大亮点，但并不算突出。此前的2024年前三季度、2025年前三季度，公司实现的归母净利润分别为-8.90亿元、-7.24亿元。
前三季度，公司实现的扣非净利润为-1.31亿元，尚未真正实现盈利。2024年、2025年同期，公司扣非净利润分别为-9.01亿元、-7.86亿元。虽然扣非净利润持续亏损，但在2026年前三季度，减亏幅度达到83.37%。
从单个季度看，2026年一、二季度，摩尔线程实现的营业收入分别为7.38亿元、9.99亿，归母净利润分别为2935.92万元、-4092.23万元，扣非净利润分别为-5428.22万元、-9653.96万元。季度营业收入持续增长，一季度归母净利润转正，但二季度转亏。
三季度，摩尔线程力挽狂澜，实现营业收入15.52亿元，同比增长1773.92%，归母净利润、扣非净利润分别为4926.04万元、2007.24万元，双双同比扭亏为盈。
单季度扣非净利润转正，这是摩尔线程史上首次，这也意味着，公司主业真正开始实现了盈利。
摩尔线程此前表示，公司预计2027年实现盈利。如今来看，公司将盈利时间表大幅提前。
摩尔线程为何能提前实现盈利？收入大规模增长是核心因素。公司增长是因为人工智能产业对算力及全功能GPU的需求，以及以MTTS5000为代表的智算产品加速落地。
摩尔线程在三季度报告中称，公司战略性布局“模型训练工厂”“词元生产工厂”“智能体生产工厂”三大AI工厂，以MTTS5000为代表的智算产品性能获得客户高度认可，并在互联网及云服务商、词元服务商、AI创新企业、运营商及智算中心、科研/政企、行业客户等核心人工智能算力基础设施行业实现业务加速落地，公司市场竞争优势进一步扩大，推动收入快速增长。
前三季度研发投入13.4亿
摩尔线程继续加大研发投入。
摩尔线程成立于2020年6月，2025年12月5日，公司通过闯关IPO登陆A股市场。
摩尔线程称，成立以来，公司以全功能GPU为核心，致力于向全球提供计算加速的基础设施和一站式解决方案，为各行各业的数智化转型提供强大的AI计算支持。公司的目标是成为具备国际竞争力的GPU领军企业，为融合AI和数字孪生的数智世界打造先进的计算加速平台。公司是国内极少数能够实现全功能GPU量产量销的厂商，已成功研发多款高性能、可对标国际主流竞品的GPU产品。公司自主掌握的MUSA统一系统架构、图形渲染及AI加速等核心技术，具有极高的研发壁垒与广泛的应用场景。
摩尔线程在多个关键业务场景实现重大突破。在大模型与智算基础设施领域，公司旗舰级训推一体全功能GPU智算卡MTTS5000单卡性能处于行业第一梯队，且实现了集群产品大规模商业化落地；在云原生与数字孪生场景，公司产品在云桌面及云端实时渲染等领域实现了广泛落地；在端侧智能与边缘计算领域，依托高度集成的“长江”SoC芯片及软硬协同生态，公司在多个核心应用赛道与国际标杆产品实现了技术对标。
根据最新三季报披露，摩尔线程客户包括互联网及云服务商、词元服务商、AI创新企业、运营商及智算中心等。
公开信息显示，2026年9月，摩尔线程与京东云宣布深度合作，拟建设十万卡全功能GPU集群，面向大模型训练、推理和具身智能。
2026年前三季度，摩尔线程研发投入13.40亿元，同比增长55.72%，已经超过2025年全年的13.04亿元。其中，三季度，公司研发投入为5.71亿元，同比增长87.89%。
摩尔线程表示，公司持续加大研发投入力度，围绕新一代全功能GPU“花港”架构的产品等项目，加快研发进度。
三季度是否为摩尔线程的盈利拐点，公司能否持续盈利，除了技术及产品迭代因素外，交付也是一个重要因素。截至2026年三季度末，公司存货33.63亿元，同比增长258.53%。
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